Рекордные максимумы против семидневной ширины рынка и дивергенции

Рекордный максимум — только гипотеза

Годовой исторический максимум промышленного индекса или ралли на 400 пунктов считается незавершённым, если только в течение семи торговых дней до или после этого максимума 52-недельные композитные минимумы не превысят по числу 52-недельные композитные максимумы.

Редакторское прочтение: рассматривайте рекорд как неподтверждённую гипотезу. Сначала проведите семидневный тест максимумов и минимумов. Затем потребуйте, чтобы второй индекс или связанный долговой рынок отверг новый максимум. Только после этих проверок стек подтверждения из печатей advance/decline и последовательных закрытий следует использовать, чтобы объявить разворот.

Семидневный тест максимумов и минимумов

Семидневный тест максимумов и минимумов — это условие ширины рынка, при котором 52-недельные композитные минимумы превышают по числу 52-недельные композитные максимумы внутри окна из семи торговых дней вокруг годового рекорда промышленного индекса или ралли на 400 пунктов.

В кейсе 1988 года перечислены шесть пиков промышленного индекса как эпизоды, в которых композитные новые минимумы превысили новые максимумы в течение семи дней от промышленного максимума: май 1965, февраль 1966, январь 1973, апрель 1976, июль 1983 и 19 октября 1987.

Кросс-индексный разворот

Вторая разворотная модель, кросс-индексный разворот, определяется, когда любые два широко отслеживаемых средних, индекса или связанных спотовых или фьючерсных контракта не делают новые максимумы или новые минимумы примерно в одно и то же время.

Наибольший вес придавался промышленному индексу, коммунальному индексу и широкому публикуемому рыночному индексу. Редакторское прочтение: это проверка дивергенции цена–индикатор, которая не даёт одному индексу стоять в одиночку.

Связь долгового и акционерного капитала

Коммунальный индекс, который не подтверждает рост промышленного, читался как ужесточение долгосрочного финансирования и слабость долгосрочных облигаций. Расхождения между связанными долговыми контрактами, например казначейскими облигациями против казначейских векселей, считались столь же информативными, потому что они связаны с капиталом, доступным для акций.

Одна из приведённых пар — минимумы фьючерсов на векселя 15 октября 1987 против минимумов фьючерсов на облигации 19 октября 1987. Редакторское прочтение: эта связь долгового и акционерного капитала — оверлей межрыночного анализа. Она помещает сигнал ширины рынка акций в контекст финансирования и режима, а не рассматривает промышленную печать как самодостаточную.

Стек подтверждения

Стек подтверждения — вторичный фильтр ширины рынка и последовательности закрытий, применяемый после исходного теста максимумов и минимумов, кросс-индексного расхождения или падения диапазона на 10 процентов.

Минимальное подтверждение вершины задавалось как две подряд сессии с более чем 1,000 снижающихся бумаг и печать advance/decline 1:4 в один из этих дней, и/или снижения выше 1,000 в четыре из семи дней; пять подряд более низких закрытий промышленного индекса; и пять сессий, в которых годовые композитные новые минимумы превысили новые максимумы.

На минимумах используется другой повод

Паттерн ширины рынка на историческом максимуме описывался как никогда не появляющийся на минимумах, поэтому падение на 10 процентов от наивысшего внутридневного максимума индекса до его наинизшего внутридневного минимума становилось поводом искать сигналы основания.

Полное подтверждение дна зеркалило правила вершины: растущие бумаги выше 1,000, печать advance/decline 4:1, пять более высоких закрытий и пять дней, в которых годовые новые максимумы превышают новые минимумы, часто с предшествующим коэффициентом advance/decline 1:9 или слабее.

Май-июнь 1965

В мае-июне 1965 промышленный максимум 939 14 мая сопровождался 21 мая превышением годовых минимумов над максимумами. 2 июня коэффициент advance/decline достиг 1:5 (196 против 1,000). 28 июня индекс упал до 840, композитные новые максимумы напечатали ноль, а коэффициент достиг 1:10. 30 июня этот коэффициент развернулся до 10:1.

Редакторское прочтение: печать 14 мая провалила семидневный тест максимумов и минимумов в течение недели, затем июнь дал экстремальные печати коэффициента advance/decline. Разворот 10:1 30 июня зафиксирован как переворот коэффициента, а не как утверждение, что в тот день сработал каждый фильтр подтверждения дна.

Август-октябрь 1987

В 1987 новые максимумы середины августа в индексе вторичной биржи и транспортном индексе при отставании коммунального, плюс расхождения казначейских облигаций против муниципальных облигаций и евродолларов, предшествовали промышленному историческому максимуму 25 августа и избытку композитных новых минимумов шесть торговых дней спустя, 2 сентября.

К 8 сентября пять более низких промышленных закрытий совпали со вторым днём более чем 1,000 снижений и коэффициентом advance/decline 1:6. Позднейший отскок дал только четыре более высоких закрытия. Кульминационные коэффициенты напечатали почти 1:16 16 октября и 1:38 19 октября.

Редакторское прочтение: 1987 выстраивает полную последовательность. Кросс-индексные и долговые расхождения появились до промышленного рекорда. Семидневный тест максимумов и минимумов сработал 2 сентября. Стек подтверждения напечатал к 8 сентября. Позднейший отскок остановился на четырёх более высоких закрытиях, не дотянув до фильтра пяти закрытий, а середина октября дала кульминационные экстремумы коэффициента advance/decline.