Ценово-взвешенная конструкция искажает ширину рынка, поддержку и тренд

Средний — это не рынок

Часто цитируемый промышленный средний использует тридцать бумаг большой капитализации, выбранных представлять основные линии бизнеса США. Продажи этих фирм описывались примерно как 20 процентов продаж котируемых компаний.

Ширина рынка задаёт другой вопрос: насколько широко участие распределено среди котируемых акций, в отличие от траектории узкого заголовочного среднего. Официальная котировка может двигаться, пока большинство котируемых бумаг её не подтверждают.

Как строится официальная котировка

Средний — это ценово-взвешенный средний, а не капитализационно-взвешенный индекс. Равные процентные движения более дорогих компонентов сдвигают его сильнее, чем те же процентные движения более дешёвых компонентов.

Цены компонентов суммируются и делятся на регулируемый делитель, чтобы сплиты компонентов и связанные корректировки не создавали разрыва официальной котировки. Сплит компонента снижает цену акции. В этом среднем он также сжимает делитель, что увеличивает последующие изменения цены и резко снижает влияние этой прошедшей сплит акции.

Дробные пробои поддержки и сопротивления

Некоторые техники трактуют дробную котировку сквозь прежнюю поддержку или сопротивление на этом среднем как сигнал тайминга. Эта практика плохо соответствует тому, как построен средний.

Узкий состав и возможность подтолкнуть несколько дорогих бумаг на поддержке и сопротивлении означают, что небольшая группа может провести официальную котировку сквозь запомненный уровень. Арифметика среднего тогда фиксирует пробой, который более широкие измерители общей и компонентной динамики показывать не обязаны.

Один и тот же пик может подразумевать противоположные тренды

После закрытия середины 1987 девять компонентов прошли сплит за следующие тридцать месяцев, и делитель упал с 0.783 до 0.555. Это изменение изменило то, как последующие официальные котировки сопоставлялись с пиком 1987.

Пересчёт официального максимума августа 1987 по более поздним ценам с учётом сплитов и делителю января 1990 может поставить этот уровень 1987 выше последующих официальных максимумов. Одно чтение конструкции подтверждает более поздний новый максимум. Другое помещает максимум в 1987, с нисходящим трендом после этого.

Следование тренду, которое читает последовательные максимумы и минимумы официальной котировки, может поэтому подразумевать противоположные продолжения или развороты, как только сплиты и делитель пересчитаны. Цены — одна и та же история. Конструкция — нет.

Более широкие измерители участия

Узкий состав, возможность подтолкнуть несколько дорогих бумаг на поддержке и сопротивлении и арифметика среднего предлагаются как причины снизить его роль как рыночного барометра. Более широкие измерители общей и компонентной динамики и чтения ширины рынка о том, насколько широко распределено участие, удерживают вопрос на котируемом рынке, а не на одной сконструированной котировке.