Ранжирование биржевых фьючерсов по ликвидности и равнодолларовому размеру

Что измеряет ранжирование

Относительная ликвидность контракта — это межрыночное ранжирование того, насколько легко провести сделки по книге биржевого фьючерса. Она строится из равнодолларового числа контрактов, текущего открытого интереса и корректировки на объём.

Открытый интерес — это запас незакрытых фьючерсных контрактов и входной параметр размера при оценке того, какую часть рынка реально можно купить или продать. Фильтр ликвидности — это предторговый экран, который оставляет только рынки, чьи входы по активности, размеру и издержкам реализации поддерживают исполнимую заявку на протяжении жизни этой заявки.

Равнодолларовое число контрактов

Равнодолларовое число контрактов формируется сочетанием долларовой стоимости тика контракта с его трёхлетним максимальным ценовым ходом, чтобы каждый рынок был масштабирован к одному и тому же потенциальному долларовому движению.

Это число — количество контрактов одного фьючерсного рынка, необходимое для того, чтобы его многолетний максимальный долларовый ход совпал с той же долларовой шкалой, которая используется для других биржевых рынков в сравнении.

Как собирается ранг

Ранг ликвидности биржевых фьючерсов можно построить, перемножив стоимость пункта контракта, трёхлетний исторический максимальный ценовой ход, открытый интерес и корректировку на объём, обычно задаваемую между 1 и 4.

Относительную ликвидность контракта также можно записать как это равнодолларовое число контрактов, умноженное на совокупный открытый интерес и на фактор объёма. Фактор объёма — это множитель, который повышает или понижает контракт, когда объём необычно тонкий или необычно плотный относительно фиксированной базы активности.

В этом ранжировании фактор объёма — это большее из 1 и экспоненциального преобразования объёма относительно базы в 5,000 контрактов, а именно exp(ln(volume) / ln(5000) - 2).

Эффективная процентная маржа

Эффективная процентная маржа — это внесённые доллары маржи, делённые на трёхлетний долларовый диапазон контракта, затем умноженные на 100. Результат позволяет сравнивать использование маржи между рынками, у которых нет одинаковой сырой ставки маржи.

Как читать таблицу сравнения

Отображение относительной ликвидности числом точек трактует большее число отметок как более высокую активность, а одну отметку или ни одной — как тонкую активность, которую сложнее исполнить.

Каждый столбец в таком сравнении — это пропорциональная мера и имеет смысл только относительно других контрактов в том же столбце. Рынки на вершине порядка относительной ликвидности — это те, чьи незакрытые контракты проще всего провести, а рынки внизу — самые трудные.

Параллельный прокси оборота для акций

Для биржевых акций объём за период как процент от акций в обращении представлен как параллельный прокси оборота для торговой ликвидности. Эта конструкция для акций отличается от фьючерсной конструкции, которая использует открытый интерес и масштабатор равнодолларового размера.