2015выпуск C0656

Двухэтапный фильтр ликвидности для выбора фьючерсного контракта

Ранг ликвидности биржевых фьючерсов начинается с перевода каждого листинга в количество контрактов в равном долларовом выражении на одном и том же трёхлетнем диапазоне, затем этот размер умножается на открытый интерес и фактор объёма. Результат — нисходящая отметка активности. Выставленная маржа — отдельный столбец и не является сигналом ликвидности.

Количество контрактов в равном долларовом выражении — это долларовая стоимость тика, умноженная на максимальное ценовое отклонение за три года, поэтому каждый рынок в этом столбце приведён к одной и той же долларовой стоимости.
Относительная ликвидность контракта умножает это количество на совокупный открытый интерес и фактор объёма, затем ранжирует результат как нисходящие отметки активности.
Эффективная процентная маржа делит долларовую маржу на тот же трёхлетний долларовый диапазон контракта и умножает на 100; тонкая выставленная маржа не является фильтром глубины.
Каждый столбец — пропорциональная мера и имеет смысл только при сравнении с другими значениями в том же столбце.

Записи этого разбора3 записи

Liquidity filter46 разборов Open interest analysis46 разборов Текущая дорожкаFutures contract selection51 разбор

Задайте размер книги до ранжирования активности

Редакция: рассматривайте архивный процесс как двухэтапную привычку исполнения. Сначала переведите каждый листинг в количество контрактов, соответствующее одному и тому же трёхлетнему долларовому диапазону. Затем используйте открытый интерес и поправку на объём, чтобы увидеть, можно ли реально отработать эту масштабированную книгу.

Первый этап — количество контрактов в равном долларовом выражении. Оно равно долларовой стоимости тика, умноженной на максимальное ценовое отклонение за три года, поэтому каждый рынок в этом столбце приведён к одной и той же долларовой стоимости. Это количество показывает, сколько контрактов одного листинга нужно, чтобы соответствовать потенциальному долларовому диапазону другого листинга.

Второй этап — анализ открытого интереса. Количество незакрытых контрактов вместе с фактором объёма — это входной параметр глубины, который превращает равный долларовый размер в меру того, насколько легко можно проторговать всю книгу.

Относительная ликвидность контракта

Относительная ликвидность контракта — это количество контрактов в равном долларовом выражении, умноженное на совокупный открытый интерес и на фактор объёма. Ранг ликвидности биржевых фьючерсов можно показать как нисходящую отметку активности: самая плотная строка указывает на наибольшую активность, а одна отметка или её отсутствие — на низкую активность.

Этот ранг получается умножением стоимости пункта контракта, максимально мыслимого ценового хода за три года, открытого интереса и низкого или высокого фактора объёма, обычно задаваемого в диапазоне от 1 до 4. В приведённой конструкции фактор объёма — это большее из 1 и экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2.

В рейтинге 2015 года E-mini S&P 500 использовал 5 контрактов по равной долларовой шкале и лидировал по отметкам активности, тогда как листинг 30-day fed-funds использовал 865 контрактов и не показал отметок активности.

Контракты, необходимые для равной трёхлетней долларовой прибыли

Столбцы ранжируют котируемые фьючерсы по числу контрактов, которые трейдеру нужно провести, чтобы набрать тот же трёхлетний долларовый диапазон. Евродоллар и 30-Day Fed Funds стоят далеко справа: каждый контракт покрывает крошечный диапазон, тогда как индексные мини-контракты и полноразмерный S&P 500 требуют лишь считанных единиц. Гарантийное обеспечение — отдельное сравнение и не является оценкой ликвидности. Значения взяты из столбца исходной таблицы Contracts to Trade for Equal Dollar Profit.Listed commodity and financial futures · Three-year maximum price excursion used to size each listing

Источник приводит каждый инструмент к одной и той же трёхлетней максимальной амплитуде цены, поэтому числа контрактов равнодолларовые; ликвидность затем ранжируется отдельно как произведение этого числа, открытого интереса и фактора объёма. Здесь ранжированы 43 позиции, по которым указано число контрактов; позиции, показанные только строкой точек ликвидности без числа, опущены.

Эффективность маржи — другое сравнение

Эффективная процентная маржа — это долларовая маржа, делённая на трёхлетний ценовой диапазон долларовой стоимости контракта, затем умноженная на 100, поэтому выставленную маржу можно сравнить с тем же историческим диапазоном, что используется в столбце размера.

Каждый столбец — пропорциональная мера и имеет смысл только при сравнении с другими значениями в том же столбце.

Оборачиваемость акций как прокси фондового рынка

Для листинговых акций объём за период в процентах от числа акций в обращении можно рассматривать как прокси нормы оборачиваемости для торговой активности и, соответственно, торговой ликвидности.

Выбор среди биржевых фьючерсов

Выбор фьючерсного контракта в этом процессе ждёт, пока рынки не будут приведены к равному долларовому основанию, а затем сравнены по относительной ликвидности и эффективности маржи относительно того же трёхлетнего диапазона.

Фильтр ликвидности — это экран, который ранжирует биржевые фьючерсы по тому, насколько легко можно купить или продать размер, сопоставимый в долларах, сочетая ценовой диапазон, активность и поправку на объём, чтобы контракты с низкой активностью можно было отсеять до размещения заявки.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.

26 из 51 в дорожке «Futures contract selection»

201556-56 с.Дальше про «Futures contract selection»Отбирайте фьючерсные контракты по ликвидности и открытому интересуЧисло контрактов в равном долларовом выражении масштабирует каждый котируемый фьючерс по стоимости контракта, умноженной на наибольшее трёхлетнее изменение цены, так что числа имеют один и тот же долларовый ход.

Все разборы дорожки · 51 разбор

По областиЛиквидность и издержки46 разборов По году201511 разборов

Все 51 разбор с записью «Futures contract selection»

Тоже про «Futures contract selection»5 разборов

2007Ликвидность фьючерсов на этанол отставала от политического бумаLiquidity filter 2010Фильтр ликвидности для выбора исполняемых фьючерсных контрактовLiquidity filter 2010Скрининг ликвидности и открытого интереса для отбора фьючерсовLiquidity filter 2010Ранжирование фьючерсов по открытому интересу и равнодолларовой ликвидностиOpen interest analysis 2010Ранжирование ликвидности фьючерсов для выбора исполняемого контрактаLiquidity filter