Фильтруйте фьючерсы по ликвидности, открытому интересу и равнодолларовому размеру

Меню исполнения, а не список идей

Редакционное примечание TradersWeek: рассматривайте биржевые фьючерсы как меню исполнения, а не как список идей. Сначала отбросьте книги заявок, в которые нельзя чисто войти и выйти, затем используйте открытый интерес и трёхлетнее равнодолларовое перемасштабирование, чтобы выбрать контракт, который реально сможет нести сделку.

Рабочий процесс архива применяет фильтр ликвидности. Этот предторговый скрининг ранжирует биржевые фьючерсы по тому, насколько легко можно купить и продать полную книгу заявок, используя диапазон, объём и открытые контракты, а не направленный взгляд.

Как строится оценка ликвидности

Относительную оценку ликвидности фьючерсов можно построить, перемножив стоимость пункта контракта, максимальное ценовое движение за три года, открытый интерес и фактор объёма, который обычно находится в диапазоне от 1 до 4.

Относительная ликвидность контракта равна равнодолларовому количеству контрактов для сделки, умноженному на совокупный открытый интерес и на фактор объёма. Это нисходящий сравнительный рейтинг того, насколько легко можно торговать всеми контрактами рынка. Более высокие места легче исполнить, более низкие — труднее.

Фактор объёма — это корректировка с полом на уровне 1, обычно в узкой целочисленной полосе, которая масштабирует оценку ликвидности при необычно низком или высоком объёме относительно фиксированной базовой линии по числу контрактов. В архивной конструкции это большее из 1 и экспоненциального преобразования объёма относительно базовой линии в 5,000 контрактов.

Равнодолларовые тикеты, открытый интерес и маржа

Количество контрактов для сделки — это долларовая стоимость тика, умноженная на максимальный ценовой ход за три года, поэтому каждая указанная величина представляет одну и ту же долларовую возможность. Это равнодолларовое количество контрактов показывает, сколько контрактов одного рынка нужно проторговать, чтобы соответствовать трёхлетней долларовой возможности другого рынка.

Анализ открытого интереса использует запас открытых контрактов как множитель в оценке ликвидности, поэтому более тонкие книги заявок занимают более низкое место для исполнения.

Эффективная процентная маржа — это долларовая маржа, делённая на трёхлетний долларовый диапазон контракта, затем умноженная на сто. Показатель — это внесённые доллары маржи относительно трёхлетнего долларового ценового диапазона контракта, выраженные в процентах.

Выбор фьючерсного контракта затем отбирает среди биржевых фьючерсов, сравнивая торгуемость, равнодолларовый размер тикета и эффективность маржи, чтобы одна сделка оказалась в рыночном контексте с учётом ликвидности.

Тонкие книги заявок и прокси оборачиваемости акций

Рынки с одной отметкой ликвидности или без неё характеризуются как имеющие малую активность и более слабые условия для спекулятивного исполнения.

Для акций объём за период в процентах от акций в обращении представлен как прокси коэффициента оборачиваемости для торговой ликвидности.