Постройте фильтр ликвидности фьючерсов по открытому интересу и диапазону

Постройте сопоставимую оценку ликвидности

Фильтр ликвидности — это предторговый скрининг, который ранжирует листинговые фьючерсы по тому, насколько легко сопоставимую долларовую позицию можно открыть и закрыть. Он использует диапазон, открытый интерес и объём, а не только заголовочную активность.

Относительную оценку ликвидности фьючерсов можно построить умножением стоимости пункта контракта, максимального ценового хода за три года, открытого интереса и поправки на объём.

Выровняйте контракты по трёхлетнему долларовому диапазону

Количество контрактов в равном долларовом выражении — это число контрактов одного рынка, нужное, чтобы сопоставить потенциальный долларовый ход другого рынка. Его получают умножением стоимости контракта на наибольшее изменение цены, наблюдавшееся за предшествующие три года, ставя разные листинги на сопоставимую базу долларового хода.

Взвесьте этот размер открытым интересом и объёмом

Относительная ликвидность контракта — это это количество контрактов в равном долларовом выражении, умноженное на совокупный открытый интерес и на фактор объёма. Результат — межрыночная оценка, и она имеет смысл только как сравнение внутри одного и того же столбца.

Вес открытого интереса — это запас открытых позиций, используемый как член размера в оценке ликвидности. Рынок с большой книгой существующих контрактов ранжируется как более лёгкий для торговли, чем рынок с тем же диапазоном, но малым числом открытых позиций.

Фактор объёма оставляет активные рынки около пола в 1 и понижает вес более тонких книг заявок. Конструкция обычно применяет фактор объёма в диапазоне от 1 до 4, так что контракты с малой торговой активностью получают пониженный вес. Фактор объёма — это большее из 1 и экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2.

При таком ранжировании контракты с малой или нулевой активностью трактуются как более трудные для покупки и продажи и потому менее пригодные как площадка исполнения спекулятивных заявок.

Сравните внесённую маржу с маржой, масштабированной к диапазону

Эффективная процентная маржа — это доллары внесённой маржи, делённые на трёхлетний долларовый диапазон контракта, затем умноженные на сто. Блокировку капитала сравнивают с историческим диапазоном, а не только с номинальным размером.

Внесённая процентная маржа и эффективная процентная маржа могут упорядочивать один и тот же листинг по-разному. В снимке 2018 двухлетняя нота показывает 0.2 против 6.2, тогда как листинг фьючерсов на bitcoin показывает 41.5 против 25.5.

Выберите контракт после скрининга

В рейтинге 2018, полученном этим методом, листинги фондовых индексов и казначейских облигаций занимают самые ликвидные места, тогда как несколько сельскохозяйственных, валютных и металлических листингов стоят у нижней части того же списка.

Выбор фьючерсного контракта — это выбор, какую листинговую экспирацию и какой продукт торговать после того, как скрининг ликвидности и два коэффициента маржи поместили этот контракт в сопоставимый набор, учитывающий режим. Каждый фьючерсный листинг не трактуется как взаимозаменяемый.