Ранжирование ликвидности фьючерсов для выбора исполняемого контракта

Что объединяет ранг

Относительный ранг ликвидности биржевых фьючерсов можно построить, объединив масштабированное число контрактов, совокупный открытый интерес и фактор объёма. Относительная ликвидность контракта затем показывается как большее или меньшее число меток, чтобы рынки можно было сравнивать по лёгкости торговли.

Открытый интерес — это запас незакрытых фьючерсных позиций. Вместе с объёмом он используется, чтобы оценить, какой размер рынок способен поглотить. Фактор объёма в этом ранге — это большее из 1 и экспоненты натурального логарифма объёма минус 2, причём объём измеряется в единицах по 5000.

Масштабируйте каждый рынок к одному и тому же долларовому диапазону

Число контрактов, необходимое для равного долларового диапазона, равно долларовой стоимости тика, умноженной на трёхлетнюю максимальную ценовую экскурсию, поэтому каждый рынок в этом столбце масштабируется к одной и той же долларовой величине. Эта величина — число контрактов для равной долларовой прибыли. Каждое указанное число поэтому представляет одну и ту же долларовую экспозицию.

Сравнивайте маржу на том же окне наблюдения

Эффективная процентная маржа — это маржа в долларах, делённая на трёхлетний долларовый диапазон контракта и затем умноженная на 100. Использование маржи затем можно сравнивать на том же окне наблюдения, которое использовалось для масштабирования контрактов.

Используйте метки как фильтр ликвидности

Рынки в верхней части столбца относительной ликвидности описываются как более лёгкие для покупки и продажи. Рынки в нижней части описываются как самые трудные. Контракты, показанные с одной меткой или без меток, рассматриваются как рынки с низкой активностью и поэтому менее подходят, когда цель — исполняемый размер.

Фильтр ликвидности оставляет контракты с плотными метками активности и отбрасывает тонкие рынки до того, как задаётся размер сделки.

Что показало ранжирование июля 2010 года

В ранжировании июля 2010 года контракты на краткосрочные ставки, такие как трёхмесячные Euribor и Eurodollar, находятся в верхней части меток ликвидности, тогда как многие сельскохозяйственные, металлические и валютные контракты находятся ближе к нижней части.

Редакционное прочтение рабочего процесса

Редакция. TradersWeek читает этот архивный рабочий процесс как задачу построения шорт-листа фьючерсов, а не как утверждение о доходности. Сначала примените фильтр ликвидности, чтобы остались только рынки, в которые действительно можно войти и из которых можно выйти. Затем задайте размер по числу контрактов для равной долларовой прибыли, чтобы сопоставимое долларовое движение было сопоставимым. Затем проверьте, сколько эффективной процентной маржи этот выбор потребляет относительно того же трёхлетнего диапазона.

Выбор фьючерсного контракта в этом редакционном прочтении — последний шаг. Это выбор того, каким биржевым контрактом торговать после того, как ранг ликвидности, масштабированное число контрактов и эффективность маржи были сравнены по рынкам.