Ранжирование ликвидности фьючерсов перед выбором контракта

Предторговый фильтр ликвидности

Фильтр ликвидности — это предторговый скрининг, который ранжирует, исполним ли фьючерсный контракт, исходя из активности книги заявок, открытого интереса, недавнего диапазона и стоимости маржи на протяжении жизни ордера.

Анализ открытого интереса использует незакрытый запас контрактов вместе с объёмом как входные данные о ёмкости при оценке того, насколько свободно можно провести размер.

Выбор фьючерсного контракта отбирает среди котируемых фьючерсов, сравнивая ликвидность, число контрактов в равных долларах и эффективность маржи, а не только по направленному тезису.

Число контрактов в равных долларах

Число контрактов в равных долларах получают, умножая долларовую стоимость тика контракта на наибольшее изменение цены, наблюдавшееся за предыдущие три года, так что каждый рынок в этом столбце масштабируется к одному и тому же потенциалу долларового диапазона.

Трёхлетнее ценовое движение — это то наибольшее изменение цены. Оно используется и для выравнивания потенциала долларовой прибыли, и для масштабирования произведения ликвидности.

Фактор объёма и отметки активности

Фактор объёма — это множитель, обычно от 1 до 4 для тонкой или плотной активности, и формально большее из 1 или экспоненциального преобразования объёма относительно эталона в 5,000 контрактов.

В историческом рабочем процессе это преобразование есть большее из 1 или экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2.

Контракты, отмеченные одной точкой активности или без точек, классифицируются как показывающие малую активность относительно инструментов с самыми плотными отметками.

Как формируется относительная ликвидность контракта

Относительный ранг ликвидности фьючерсов формируется умножением стоимости пункта контракта, трёхлетнего исторического максимума ценового движения, открытого интереса и фактора, связанного с объёмом, который обычно находится между 1 и 4 в зависимости от того, насколько тонка или плотна активность.

Относительная ликвидность контракта равна этому числу контрактов в равных долларах, умноженному на совокупный открытый интерес и на фактор объёма, так что инструменты можно упорядочить по тому, насколько легко торговать всю их книгу.

Эффективная процентная маржа

Эффективная процентная маржа равна долларовой марже, делённой на трёхлетний диапазон долларовой стоимости контракта, затем умноженной на 100.

Показатель позволяет сравнивать капитал, заблокированный против этого диапазона, между рынками, так что стоимость маржи может стоять рядом с рангом ликвидности при выборе контракта.

Почему ранги меняются от периода к периоду

Изменения ранга от периода к периоду относят к сжатой недавней волатильности, особенно во фьючерсах, связанных с процентными ставками, к падению активности ниже одной сотой прежних уровней или к одновременным сдвигам популярности и волатильности.

Ликвидность рынка акций как оборачиваемость

Ликвидность рынка акций трактуется как коэффициент оборачиваемости: объём за данный период, выраженный как процент от акций в обращении.