Ранжирование ликвидности фьючерсов до выбора контракта

Ликвидность как первый фильтр

Относительная ликвидность контракта — это убывающий ранг биржевых фьючерсов, который сочетает, сколько контрактов нужно для сопоставимого долларового движения, с тем, какой открытый интерес и активность есть у этих контрактов.

Относительная ликвидность контракта отображается как убывающий визуальный балл, чтобы инструменты с большей активностью располагались выше инструментов с малой или нулевой активностью.

Построение сопоставимого ранга

Ранжирование ликвидности фьючерсов можно построить, объединив стоимость пункта контракта, многолетнее максимальное ценовое движение, открытый интерес и небольшой фактор активности, который понижает вес тонких инструментов.

Вес открытого интереса — это число незакрытых контрактов, используемое как масштабный коэффициент, чтобы ранжирование отражало, какая часть рынка реально доступна для торговли.

Фактор объёмной активности — это множитель, обычно в небольшом целочисленном диапазоне, который понижает вес инструментов с тонкой торговлей, чтобы ранг не определялся одной лишь условной стоимостью.

Равная долларовая прибыль и эффективная процентная маржа

Контракты для торговли на равную долларовую прибыль — это нормализация размера, которая спрашивает, сколько контрактов одного инструмента нужно, чтобы сопоставить потенциальное долларовое движение другого инструмента на многолетнем ценовом диапазоне.

Столбец строится умножением стоимости контракта на наибольшее изменение цены, наблюдавшееся за предыдущие три года. После этой нормализации размера каждый инструмент в столбце равной долларовой прибыли должен представлять сопоставимую долларовую экспозицию.

Эффективная процентная маржа — это маржа в долларах, делённая на трёхлетний долларовый диапазон контракта и затем масштабированная на сто, чтобы использование маржи можно было сравнивать между рынками.

Балл относительной ликвидности

Балл относительной ликвидности умножает число контрактов равного доллара на совокупный открытый интерес и объёмный фактор, равный большему из единицы или экспоненты log объёма по log 5000 минус два.

Снимок ранжирования 2019

В сопроводительном снимке 2019 листинги фондовых индексов и казначейских облигаций занимают верх ранга ликвидности, тогда как ряд листингов металлов, софтов и валют находится вблизи низа.

Та же идея на акциях

Та же идея ликвидности, применённая к акциям, рассматривает оборот — объём как долю акций в обращении — как прокси того, насколько легко позицию можно торговать.