Равнодолларовый фильтр ликвидности для выбора фьючерсного контракта

Скрин до рыночного взгляда

Биржевые фьючерсы могут выглядеть привлекательно по техническим основаниям и всё же быть плохим местом для заявки. Исторический рабочий процесс рассматривает этот разрыв как проблему ликвидности. Фильтр ликвидности — это предторговый скрин, который оставляет только контракты, чья активность, глубина и профиль издержек способны провести заявку через её жизненный цикл.

Анализ открытого интереса использует запас незакрытых контрактов как входной параметр глубины, чтобы ранг отражал стоящий размер, а не только недавние сделки. Выбор фьючерсного контракта затем делается среди биржевых рынков после приведения их к общей долларовой, маржевой и ликвидной основе.

Размер на равный доллар и относительная ликвидность

Размер на равный доллар для каждого рынка — это произведение долларовой стоимости тика и максимального ценового хода за три года. Такие размеры рассматриваются как имеющие одинаковый долларовый потенциал. Число контрактов на равный доллар — это сколько контрактов одного рынка нужно, чтобы сопоставить трёхлетний долларовый ход другого рынка.

Относительная ликвидность контракта — это число контрактов на равный доллар, умноженное на совокупный открытый интерес и на фактор объёма, затем упорядоченное так, что более высокие значения означают более лёгкое исполнение. Ранг ликвидности биржевых фьючерсов можно построить тем же способом, умножив стоимость пункта контракта, максимальный ценовой ход за три года, открытый интерес и фактор объёма, обычно задаваемый в диапазоне от 1 до 4.

Фактор объёма — это множитель, обычно от 1 до 4, который не вознаграждает тонкую активность. Он строится как большее из 1 или экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2.

Маржа, тонкие имена и как читать столбцы

Эффективная процентная маржа равна марже в долларах, делённой на трёхлетний долларовый диапазон контракта и затем умноженной на 100. Это начальная маржа, выраженная как процент от трёхлетнего долларового ценового диапазона контракта, а не как сырая объявленная ставка.

Контракты, отмеченные одним индикатором ликвидности или ни одним, считаются малоликвидными и понижаются в приоритете для спекулятивного исполнения. Цифры в каждом столбце сравнения — пропорциональные меры и предназначены для чтения только относительно других рынков в том же столбце.

Оборачиваемость акций как фондовый аналог

Для акций торговая активность рассматривается как прокси ликвидности, равный объёму за период как доле акций в обращении. Оборачиваемость акций — это такое отношение, используемое как фондовый аналог торговой ликвидности.