Ликвидность и открытый интерес как скрин для выбора фьючерсов

Фильтр исполнения, а не выбор рынка

Редакция: сначала рассматривайте выбор биржевых фьючерсов как фильтр ликвидности. Ранжируйте рынки по плотности оборота, затем сравнивайте равнодолларовый размер и растяжение маржи, чтобы одну идею ставить только в контракт, который реально можно исполнить.

Архивный рейтинг упорядочивает рынки по тому, насколько свободно можно проторговать весь запас их открытого интереса. Самые плотные по активности отметки стоят наверху, одиночные или пустые — внизу. Относительная ликвидность контракта — это межрыночный ранг того, насколько свободно можно торговать книгу биржевого фьючерса; он строится из скорректированного на размер диапазона, открытого интереса и наклона по объёму.

Как строится относительная ликвидность контракта

Ранг относительной ликвидности биржевых фьючерсов получают умножением стоимости пункта контракта, наибольшего ценового движения за предыдущие три года, открытого интереса и фактора объёма, который обычно лежит между 1 и 4.

Относительная ликвидность контракта — это также число контрактов в равном долларовом выражении, умноженное на совокупный открытый интерес и на этот фактор объёма. Фактор объёма равен большему из 1 или экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2. Он снижает вес тонкого объёма и поднимает очень тяжёлый объём.

Равнодолларовый размер и эффективная процентная маржа

Столбец равнодолларового размера показывает, сколько контрактов каждого рынка требуется, чтобы соответствовать одному и тому же долларовому потенциалу прибыли. Это число считается как долларовая стоимость тика, умноженная на трёхлетнюю ценовую экскурсию, поэтому каждая ячейка столбца представляет одну и ту же долларовую сумму. Трёхлетняя ценовая экскурсия — это наибольшее ценовое движение за предыдущие три года, и она также масштабирует эффективную маржу.

Эффективная процентная маржа — это маржа в долларах, делённая на трёхлетний долларовый диапазон контракта и затем умноженная на сто, поэтому использование маржи можно сравнивать между рынками. Она выражает начальную маржу в долларах как процент от трёхлетнего долларового ценового диапазона контракта.

Снимок рейтинга 2011 года

В снимке 2011 года фьючерсы на краткосрочные процентные ставки занимали верх рейтинга относительной ликвидности, опережая контракты на фондовые индексы, энергоносители, металлы и сельхозтовары.

Прокси оборачиваемости на рынке акций

Для листинговых акций объём за период в процентах от акций в обращении описывается как прокси нормы оборачиваемости для торговой ликвидности, которая может влиять на изменение цены.

Для чего нужен скрин

Редакция: скрин — это предторговый фильтр ликвидности, который оставляет только контракты, достаточно плотные для входа и выхода, вместо того чтобы считать тонкие и активные книги взаимозаменяемыми. Открытый интерес — это запас непогашенных фьючерсных контрактов, используемый как масштаб того, какой размер рынок способен поглотить. Число контрактов в равном долларовом выражении — это сколько контрактов одного рынка нужно, чтобы каждый листинг сравнивался по одному и тому же долларовому потенциалу прибыли.