Предторговый фильтр ликвидности для выбора фьючерсного контракта

Первый шаг исполнения

Архивный процесс рассматривает выбор фьючерсного контракта как сравнение, которое происходит до отправки заявки. Каждый листинговый рынок помещается на общую долларовую шкалу. Открытый интерес — это запас незакрытых фьючерсных позиций, и он используется как входная оценка ёмкости при суждении о том, исполнима ли заявка.

Фильтр ликвидности — это предторговый отбор, который оставляет только те фьючерсные инструменты, чья глубина и активность способны поглотить задуманный размер заявки. Выбор фьючерсного контракта — это последующее решение, какой листинговый контракт торговать после того, как сравнены ликвидность, открытый интерес и равнодолларовый размер.

Равнодолларовое количество контрактов

Столбец равных долларов может привести каждый листинговый фьючерсный рынок к одному и тому же потенциальному долларовому результату, умножая стоимость контракта на наибольшее изменение цены, наблюдавшееся за три года. Этот трёхлетний ценовой ход — наибольшее движение цены, наблюдавшееся на трёхлетнем окне, и он используется, чтобы поставить разные контракты на общую долларовую шкалу.

То же равнодолларовое количество контрактов можно записать и как долларовую стоимость тика, умноженную на максимальный трёхлетний ценовой ход, так что полученные количества сопоставимы в долларовом выражении. Равнодолларовое количество контрактов — это сколько контрактов одного рынка нужно, чтобы совпасть с долларовой возможностью другого рынка после того, как оба приведены к одному и тому же историческому диапазону.

Открытый интерес и фактор объёма

Ранг ликвидности фьючерса можно собрать, умножая стоимость пункта контракта, максимальный трёхлетний ценовой ход, открытый интерес и фактор активности, обычно задаваемый между 1 и 4. Относительная ликвидность контракта — это межрыночный ранг того, насколько легко можно торговать незакрытыми позициями контракта; он строится из размера, открытого интереса и активности.

Относительную лёгкость торговли можно также оценить как равнодолларовое количество контрактов, умноженное на совокупный открытый интерес и на фактор объёма, равный большему из 1 и exp(ln(volume)/ln(5000) - 2). Фактор объёма — это множитель активности, который понижает вес тонкой торговли при сборке ранга ликвидности.

Эффективная процентная маржа

Эффективная процентная маржа — это внесённые доллары маржи, делённые на трёхлетний долларовый диапазон контракта, затем умноженные на 100. Это внесённая маржа, выраженная как доля трёхлетнего долларового диапазона контракта, так что блокировка капитала сравнивается с движением, которое берётся на себя.

Заявленная процентная маржа и эффективная процентная маржа не обязаны совпадать. В приведённой таблице золото показывает 67.9 против 157.6 по этим двум мерам.

Оборачиваемость акций на листинговых бумагах

Для листинговых акций торговая активность задаётся как прокси ликвидности, равный объёму за период в процентах от числа акций в обращении. Оборачиваемость акций — это объём акций за период, делённый на число акций в обращении; он используется как фондовый прокси торговой ликвидности.