Ранг относительной ликвидности для выбора исполнимого фьючерсного контракта

От котируемых фьючерсов к исполнимому контракту

Выбор фьючерсного контракта — это выбор среди котируемых фьючерсов путём сравнения того, какой долларовый риск представляет каждый контракт и насколько легко этот риск можно набрать или снять.

Затем рабочий процесс архива применяет фильтр ликвидности. Этот отбор использует объём, открытый интерес, маржу и связанные входные данные о торговых издержках на протяжении жизни заявки, чтобы решить, является ли фьючерсный контракт исполнимым.

Сначала одинаковый долларовый риск

Прежде чем рынки ранжируются, каждый листинг ставится на одну и ту же основу долларового риска. Число равнодолларовых контрактов — это число контрактов одного рынка, необходимое, чтобы сравняться с долларовой экспозицией другого рынка после масштабирования по стоимости тика и трёхлетнему максимальному ценовому ходу.

В архивной конструкции число контрактов с равной долларовой прибылью равно долларовой стоимости тика, умноженной на трёхлетнюю максимальную ценовую экскурсию, так что каждое указанное число имеет одну и ту же долларовую стоимость.

Открытый интерес и фактор объёма

Анализ открытого интереса использует запас непогашенных контрактов вместе с объёмом как проверку ёмкости: может ли выбранный размер быть поглощён.

Относительная ликвидность контракта равна числу равнодолларовых контрактов к торговле, умноженному на совокупный открытый интерес, умноженному на фактор объёма. Ранг ликвидности фьючерса получается умножением стоимости пункта контракта на трёхлетний максимальный ценовой ход, на открытый интерес и на фактор объёма, обычно от 1 до 4.

Фактор объёма — корректировка, как правило от 1 до 4, которая повышает или понижает ранг ликвидности при необычно низком или высоком объёме. Это большее из 1 и экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2.

Как читать ранг

Каждый столбец — пропорциональная мера и имеет смысл только при сравнении с другими контрактами в том же столбце.

Контракты в верхней части рейтинга относительной ликвидности представлены как самые простые для покупки и продажи. Контракты в нижней части представлены как самые сложные.

Маркеры активности на ранге обозначают наиболее активно торгуемые контракты наибольшим скоплением маркеров. Слабая активность обозначается одним маркером или ни одним.

Использование маржи и оборот акций

Эффективная процентная маржа равна долларовой марже, делённой на трёхлетний долларовый диапазон контракта, затем умноженной на 100, так что использование маржи можно сравнивать между рынками.

Для котируемых акций торговая активность рассматривается как прокси ликвидности, равный объёму за период в процентах от акций в обращении.