Фильтр ликвидности для выбора фьючерсного контракта

Как биржевые фьючерсы ранжируются для исполнения

Фильтр ликвидности — это предторговый скрининг, который ранжирует биржевые фьючерсы по тому, насколько свободно можно исполнить размер позиции. Он объединяет долларовую чувствительность контракта, многолетнее ценовое отклонение, активность и поправку на объём, чтобы малоликвидные инструменты исключались до размещения заявки.

Оценку ликвидности биржевых фьючерсов можно получить, перемножив стоимость пункта контракта, трёхлетнее экстремальное движение цены, открытый интерес и фактор объёма.

Относительная ликвидность и открытый интерес

Относительная ликвидность контракта — это убывающее ранжирование, полученное как произведение равнодолларового числа контрактов, совокупного открытого интереса и фактора объёма. Инструменты наверху оцениваются как более лёгкие для покупки и продажи, чем инструменты внизу, и контракты упорядочиваются от самых лёгких к самым трудным для торговли по этой оценке.

Анализ открытого интереса использует непогашенный интерес по контрактам как входной параметр ёмкости по размеру в этой оценке. Рынок с небольшим открытым интересом считается более трудным для входа и выхода на протяжении жизни заявки.

Фактор объёма — это поправка на активность, обычно от 1 до 4, которая берётся как большее из 1 и экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2, поэтому необычно низкий или высокий объём не считается равнозначным.

Рынок с самыми плотными метками ликвидности считается высокоактивным. Рынок с одной меткой или без меток считается малоликвидным и более трудным для исполнения.

Равнодолларовый масштаб и интенсивность маржи

Выбор фьючерсного контракта определяет, какой биржевой фьючерсный инструмент торговать, сравнивая относительную ликвидность, равнодолларовое число контрактов и интенсивность маржи по рынкам, а не считая каждый листинг взаимозаменяемым.

Равнодолларовое число контрактов равно долларовой стоимости тика, умноженной на трёхлетнее максимальное ценовое отклонение, поэтому каждая запись в этом столбце имеет одну и ту же долларовую шкалу. Это число — сколько контрактов торговать для равнодолларовой прибыли: сколько контрактов одного фьючерсного инструмента нужно, чтобы соответствовать трёхлетнему долларовому ценовому диапазону другого инструмента.

Эффективная процентная маржа равна внесённым долларам маржи, делённым на трёхлетний долларовый ценовой диапазон контракта, затем умноженным на 100. Она используется, чтобы сравнивать капиталоёмкость инструментов и показывать, сколько капитала инструмент потребляет относительно своего исторического колебания.

Прокси ликвидности рынка акций

Для акций объём за период в процентах от акций в обращении представлен как прокси коэффициента оборачиваемости для торговой ликвидности.