Выбор фьючерсного контракта с приоритетом ликвидности

Экран исполнения, а не взгляд на рынок

Редакторская заметка: TradersWeek рассматривает выбор площадки для биржевых фьючерсов как экран исполнения, а не как направленное мнение. Рабочий процесс архива отсеивает тонкие стаканы фильтром ликвидности и проверкой открытого интереса, затем сравнивает оставшиеся, чтобы оставшийся контракт был тем, который можно реализовать.

Фильтр ликвидности — это предторговый экран, который использует объём, открытый интерес, спреды и стоимость реализации на горизонте жизни заявки, чтобы решить, исполним ли биржевой контракт. Анализ открытого интереса — это проверка ёмкости по размеру, которая взвешивает текущий открытый интерес объёмом, чтобы запланированная фьючерсная заявка соответствовала стакану, который способен её поглотить.

Выбор фьючерсного контракта — следующий шаг: выбор среди биржевых фьючерсов после этих экранов, затем помещение оставшегося контракта в равнодолларовый, маржинальный и межрыночный контекст.

Как архив ранжирует ликвидность

Ранг ликвидности биржевого фьючерса можно получить, перемножив стоимость пункта контракта, максимально мыслимое движение цены за три года, открытый интерес и фактор объёма, обычно от 1 до 4.

Относительная ликвидность контракта — межрыночный рейтинг того, насколько свободно можно купить или продать весь фьючерсный комплекс. Она равна равнодолларовому числу контрактов, умноженному на совокупный открытый интерес и на фактор объёма, определяемый как большее из 1 и exp(ln volume / ln 5000) минус 2.

Фактор объёма — множитель, обычно от 1 до 4, который снижает вес очень тонкого или экстремально высокого объёма при ранжировании ликвидности фьючерсов.

Метки относительной активности

Относительную активность можно показать как убывающее число меток. Самые плотные метки обозначают наиболее активные контракты. Одна метка или ни одной обозначает тонкую активность.

Равнодолларовое число контрактов

Взвешивание по равной долларовой прибыли масштабирует каждый фьючерсный рынок по стоимости контракта, умноженной на наибольшее изменение цены, наблюдавшееся за три года, так что каждое число в этой колонке представляет одну и ту же долларовую возможность.

Равнодолларовое число контрактов равно долларовой стоимости тика, умноженной на максимальную ценовую экскурсию за три года. Это число контрактов одного фьючерсного рынка, необходимое, чтобы соответствовать трёхлетней долларовой ценовой возможности другого рынка.

Эффективная процентная маржа

Эффективная процентная маржа равна долларовой марже, делённой на трёхлетний долларовый ценовой диапазон контракта, затем умноженной на 100. Её используют, чтобы сравнить капитал, заблокированный на единицу исторического диапазона.

Редакторское: применяйте это сравнение только после того, как фильтр ликвидности и проверка открытого интереса уже сформировали список исполнимых контрактов.

Как читать колонки

Колонки ликвидности и равнодолларовых значений — пропорциональные сравнения и имеют смысл только относительно других контрактов в той же колонке.

Для биржевых акций объём за период в процентах от числа акций в обращении можно читать как прокси оборачиваемости акций для торговой ликвидности.