Фильтры скачка и удержания для направления долгосрочной доходности казначейских облигаций

Индекс золотодобывающих компаний как индикатор направления

Процедура рассматривает индекс золотодобывающих компаний как индикатор направления долгосрочных доходностей, потому что опубликованные данные по инфляции описывают прошлое, а золото используется как прокси средства сохранения стоимости для воспринимаемой будущей инфляции.

Среди нескольких товарных и добывающих рядов, проверенных как предикторы направления долгосрочных ставок, индекс золотодобывающих компаний был выбран на эмпирических основаниях. Более короткий биржевой индекс золота и серебра описан как схожий, но слишком короткий, чтобы считать его валидным.

Скачок с коротким лагом и многонедельное удержание

Первый фильтр — GMIjmp%, процентное изменение индекса золотодобывающих компаний за короткий лаг от одной до четырёх недель. Он предназначен отмечать внезапное изменение восприятия инфляции. Здесь этот процентный скачок на коротком интервале трактуется как дискретная лаговая базовая линия rate-of-change, а не как сглаженное среднее цен.

Скользящая средняя в этой процедуре поэтому является преобразованием упорядоченных наблюдений с заданным lookback. Правило momentum-strategy трактует большое быстрое изменение прокси золотодобычи как сдвиг восприятия инфляции и потому как направленный ориентир для долгосрочных доходностей.

Второй фильтр — AbvBlw. Состояние становится положительным после того, как прокси остаётся выше самого низкого минимума, зафиксированного в шорте, заданное число недель, и становится отрицательным после того, как прокси остаётся ниже самого высокого максимума, зафиксированного в лонге, заданное число недель. mechanical-trading-system покупает после удержания выше минимума и продаёт после удержания ниже максимума.

Вместе пороги скачка и многонедельные тесты персистентности полностью задают вход, выход и воздержание. mechanical-trading-system применяется без дискреционного вмешательства.

Выбор пяти параметров только на одной выборке

Пять параметров выбираются совместно: порог скачка вверх, порог скачка вниз, лаг скачка, число недель выше минимума короткой стороны и число недель ниже максимума длинной стороны. Их оценивают вместе по чистому результату, винрейту, просадке и устойчивости соседних значений, предварительно сузив пространство поиска, а не перебирая все пять вслепую.

Разработка обязана использовать как минимум два отдельных сегмента данных. parameter-search-segment — это историческое окно, в котором выбирают проценты скачка, длину лага и недели персистентности. out-of-sample-segment — отдельное историческое окно, которое используют только после фиксации параметров, чтобы проверить, дают ли те же правила по-прежнему пригодный направленный результат. Это более позднее окно не используют для выбора правил.

Зафиксированные значения на двух недельных окнах доходностей

На недельных 30-летних доходностях с июня 1985 по декабрь 1995 зафиксированные значения скачка вверх 24 процента, скачка вниз минус 20 процентов, четырёхнедельного лага и 50-недельной персистентности с обеих сторон дали восемь сделок, из которых семь были прибыльными. Эти зафиксированные значения относятся к этому окну.

Те же зафиксированные параметры, применённые к недельным 30-летним доходностям с января 1975 по январь 1986, дали шесть сделок, из которых пять были прибыльными.

Те же сигналы на фонде, который нельзя шортить

Когда те же сигналы наложили на фонд государственных ценных бумаг с сентября 1982 по декабрь 1995, результаты короткой стороны трактовали как учебный случай выхода в кэш, потому что фонд нельзя шортить.

Автор отмечает, что окно фонда лишь на несколько лет длиннее теста по доходностям, поэтому оверлей может унаследовать подгонку под кривую от ряда доходностей.