Критика проектирования механических систем после экстремальных ценовых режимов

Процедура — единица теста

Механическая торговая система — это полностью заданная процедура, чей выход — сигнал из входов правил, состояния рынка и ограничений исполнения на периоде удержания системы, так что вход, выход и воздержание можно тестировать как одну процедуру. Оптимизация системы подстраивает эти входы правил, пока протестированный на истории сигнал не совпадёт с выбранным историческим путём. Подгонка полезна только если та же процедура остаётся проверяемой вне этого пути.

Экстремальные многолетние пути облегчают переподгонку механической системы так, что подобранные правила описывают уникальный исторический эпизод, а не повторяемый сигнал. После крупного многолетнего роста и обвала этот риск проявляется сразу на графике, в ранжировании и в календаре сигналов.

Масштаб графика после роста и обвала

Тестирование робастности проверяет, что тот же сигнал по-прежнему появляется и остаётся исполнимым при смене масштаба графика. Арифметическая ценовая шкала размещает равные приращения валюты на равных расстояниях и может скрывать крупные процентные движения после того, как цена уже обвалилась. После крупного многолетнего роста и обвала эта шкала может сделать падение на 12.5 процента у прежнего максимума визуально крупнее падения на 50 процентов у нового минимума.

Логарифмическая ценовая шкала размещает равные процентные изменения на равных расстояниях, так что длинные истории от максимума к минимуму можно сравнивать на одном графике. Равные процентные изменения стоят на равных вертикальных расстояниях, поэтому промежуток от 10 до 20 совпадает с 20 до 40 и 40 до 80. Длинный путь после обвала, который на арифметическом графике выглядит как консолидация, может читаться как продолжение нисходящего тренда.

Математика ранжирования, когда остаются дешёвые имена

Ранжирование по относительной силе — это сортировка имён по сравнительному процентному движению, которая может поднимать отскоки дешёвых бумаг после широкого снижения. Рейтинги, построенные на процентном изменении, систематически благоприятствуют дешёвым именам. После широкого обвала многие широко отслеживаемые имена стоят ниже прежнего ценового порога 10, так что исключение дешёвых имён больше не очищает рейтинг.

Смещение среднего процента — это склонность усреднённых последовательных процентных изменений выглядеть положительными после кругового пути, который возвращает цену к старту. Падение на 50 процентов с последующим ростом на 100 процентов даёт положительное среднее, хотя цена не изменилась. Годовой рецепт относительной силы, который делит историю на кварталы и удваивает вес последнего квартала, может поставить недавно отскочившее дешёвое имя на вершину даже когда это имя остаётся ниже своего уровня годовой давности.

Когда почти каждый сигнал приходится на один год

Правило покупки, которое требует крупного роста на коротком окне у скользящей средней широкого индекса, может сосредоточить почти каждый исторический сигнал в одном году бума, а затем не давать ни одного в последующие годы снижения. Этот паттерн — режимно-привязанный сигнал: протестированный на истории триггер, который плотно срабатывает в одном необычном окне, а затем замолкает, так что историческая выборка не является более поздним набором возможностей.

Когда почти все сигналы приходят в один год, портфель, который уже полностью инвестирован, не может взять более поздние сигналы того же года, поэтому бэктест на уровне сделок завышает то, что позволили бы правила капитала. Механическая модель, подобранная под жёсткое многолетнее снижение, не показана как остающаяся полезной, если последующие годы менее жёстки, точно так же как модель, подобранная под год бума, не показана как остающаяся полезной после окончания этого бума.

Три теста робастности, которые проваливаются вместе

Редакционная позиция: масштаб графика, математика ранжирования и календарь сигналов — три теста робастности, которые проваливаются вместе после экстремального режима. Изменение только одной поверхности может оставить механическую торговую систему выглядящей целой, пока две другие по-прежнему описывают уникальный исторический эпизод.

Оставляйте процедуру в работе только после того, как тестирование робастности сменило масштаб графика, математику ранжирования, ограничения капитала и исторический режим, а тот же сигнал по-прежнему появляется и остаётся исполнимым.