Допуск рукава роста компаний малой капитализации с трендом и ранговой ротацией

Два этапа, а не постоянный фаворит

Редакторское прочтение. TradersWeek рассматривает аллокацию в рост компаний малой капитализации как двухэтапное упражнение по конструкции. Первый этап фиксирует вселенную биржевых фондов с одним бенчмарком, чтобы участники были сопоставимы. Второй этап позволяет режиму скользящих средних, подтверждению MACD и ранговой ротации решать, когда рукав допускается, вместо того чтобы назначать постоянного фаворита.

Следующие абзацы заново излагают рабочий процесс архива 2018 года. Это не актуальный рейтинг фондов.

Сначала сопоставимость рукава

Кейс 2018 года построил сравнение роста компаний малой капитализации из шести биржевых фондов, которые делили один бенчмарк роста компаний малой капитализации и исключили более широкий индекс роста, чтобы участники рукава оставались сопоставимы.

Сопоставимость рукава — это правило, по которому каждый фонд в рукаве стиля делит один и тот же бенчмарк и мандат по капитализации, чтобы можно было изолировать различия во взвешивании, составе позиций и ликвидности.

Пять из шести фондов были взвешены по капитализации и держали только бумаги с листингом в США. Один использовал собственные веса и глобальную книгу.

Ликвидность и состав как отдельные входы

Внутри этой одной стилевой ячейки фонды всё равно различались по активам, числу позиций, доступности биржевых опционов и среднедневному объёму, поэтому конструкция фиксировала ликвидность и состав как входы, отдельные от ярлыка стиля.

Правила отбора одного фонда смешивали ценовой импульс за три, шесть и 12 месяцев с отношением продаж к цене, годовым ростом продаж и четырьмя факторами стоимости, затем пересобирали состав по квартальному календарю как явную альтернативу простому взвешиванию по капитализации.

Режим по заявленным lookback

Скользящая средняя — это выборочное среднее упорядоченных цен за заявленный lookback. Здесь 50-, 100- и 200-дневные простые средние отмечают краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный режим до того, как любая экспозиция рукава допускается.

Краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный режим задавался этими 50-, 100- и 200-дневными простыми скользящими средними, а не дискреционным прочтением тренда.

Совместное фальсифицируемое условие графика

Разобранный свечной пример рассматривал схождение скользящих средних плюс положительное пересечение MACD как совместное фальсифицируемое условие входа для крупнейшего фонда рукава.

Пробой конфлюенса — это совместное условие графика, при котором несколько скользящих средних сжимаются в кластер и цена пробивает этот кластер; оно считается незавершённым, пока пересечение MACD его не подтверждает.

MACD — это импульсный показатель, выведенный из цены, который превращает пересечение в масштабе графика в сигнал подтверждения или отклонения после того, как скользящие средние уже сформировали кластер.

Ранговая ротация среди сопоставимых фондов

Поскольку лидерство по капитализации считалось заранее неизвестным, относительная сила за три или шесть месяцев использовалась, чтобы ротировать рукава по размеру капитализации и ранжировать, какие фонды роста допускаются.

Ранговая ротация — это единая процедура, которая упорядочивает фонды-кандидаты по многомесячной относительной силе и по ограничениям конструкции, таким как ликвидность, затем совместно допускает вход, удержание или воздержание.

Свежая проверка состава

Отраслевой микс и разбиение позиций на малую, среднюю и микрокапитализацию описывались как меняющиеся во времени, поэтому контрольный список конструкции включал свежую проверку состава перед любой новой экспозицией.