2018выпуск C057

Сглаженная волатильность и отсутствующий выход ранговой ротации

Опубликованный оверлей применял 10-недельную скользящую среднюю к значениям подразумеваемой волатильности, чтобы следовать тренду, а не изолированным всплескам. Эта редакционная критика использует эту ось, ответ автора и неполное правило ранговой ротации, чтобы показать, почему моментум-стратегия не аудируема, пока выход не задан так же явно, как вход.

К значениям подразумеваемой волатильности применяли 10-недельную скользящую среднюю, чтобы следовать тренду, а не изолированным всплескам, и читатель увидел, что ось оверлея достигала пика около 43, а не гораздо более высоких несглаженных максимумов индекса 2008 года.
В ответе автора пробой равновесного широкого индекса акций рассматривался как сигнал состояния рынка для сдвига к аллокации на покупку волатильности.
10-квартальной скользящей средней нужно 2.5 года до первого полного значения, поэтому исследование с датировкой от 2000 года должно предзаполнить окно более ранними наблюдениями или отложить запись.
Вход ранговой ротации покупал ранжированный биржевой фонд только когда он стоял выше своей скользящей средней, соответствующий выход не был задан, и критик спросил, улучшил этот фильтр результаты ротации или ухудшил их.

Записи этого разбора3 записи

Momentum strategy16 разборов Moving average30 разборов Текущая дорожкаRank rotation50 разборов

Следовать тренду, а не изолированным всплескам

Опубликованный оверлей волатильности применял 10-недельную скользящую среднюю к значениям подразумеваемой волатильности, чтобы следовать тренду, а не изолированным всплескам. Скользящая средняя — это среднее по окну ретроспекции упорядоченных наблюдений цены или волатильности, которое задаёт трендовый фильтр и подавляет изолированные всплески.

Редакционное прочтение: этот оверлей также является случаем сглаживания режима. Длинная скользящая средняя может приглушить кризисные пики и изменить момент, когда, как кажется, происходит рыночный пробой.

Пик, которому оверлей больше не соответствует

Читатель заметил, что ось волатильности оверлея достигала пика около 43, что не совпадало с гораздо более высокими несглаженными максимумами индекса 2008 года.

Редакционное прочтение: после сглаживания ряда видимый пик — это свойство фильтра, а не та же отметка, что несглаженное кризисное значение. Сглаживание режима может изменить момент, когда эпизод стресса выглядит экстремальным.

В ответе автора пробой равновесного широкого индекса акций рассматривался как сигнал состояния рынка для сдвига к аллокации на покупку волатильности. Редакционное прочтение: после того как ось волатильности была переписана, этот пробой акций становится явной отметкой режима для сдвига аллокации.

Индекс волатильности Cboe, 2008–2018

Несглаженное значение Cboe VIX в конце 2008 достигает высоких 80s — примерно вдвое выше максимума 43, который показывала наложенная 10-недельная скользящая средняя, — и снова резко взлетает около 50 в 2015 и в начале 2018. Отсчёты сняты с графика Cboe в письме, а не из таблицы, поэтому уровни приблизительные.Cboe Volatility Index (VIX) · daily · 2008-01-01T00:00:00.000Z по 2018-12-31T00:00:00.000Z

В статье за March 2018 индекс VIX сглаживали 10-недельной скользящей средней, чтобы следить за трендом, а не за отдельными всплесками; это значение Cboe — несглаженный индекс, на который ссылается письмо, и растр позволяет считывать уровни лишь с точностью порядка пункта.

Предзаполнение окна ретроспекции и первое полное значение

10-квартальной скользящей средней нужно 2.5 года до первого полного значения, поэтому исследование с датировкой от 2000 года должно либо предзаполнить окно более ранними наблюдениями, либо отложить запись до более поздних кварталов.

Редакционное прочтение: этот выбор и есть предзаполнение окна ретроспекции — независимо от того, заполняют ли длинное окно наблюдениями до выборки или оставляют его неполным, пока не наберётся достаточно баров внутри выборки. Если не указать, какой путь использовался, первый нанесённый режим нельзя прочитать только по метке исследования.

Вход без соответствующего выхода

Таблица результатов секторной ротации оставляла неясным, являются ли годовые ячейки моментум-стратегии квартальными средними или изменениями за полный год, и лишь некоторые столбцы совпадали со строкой максимальной просадки.

Заявленный вход ранговой ротации покупал ранжированный биржевой фонд только когда он стоял выше своей скользящей средней, тогда как соответствующий выход не был задан. Ранговая ротация упорядочивает кандидатные сектора или фонды и распределяет средства в имена с более высоким рангом по заявленным правилам состояния рынка. Моментум-стратегия — это набор сигналов относительной силы, у которого входы, выходы и воздержания должны быть заданы вместе, чтобы быть проверяемыми.

Редакционное прочтение: процедура не аудируема, пока выход не записан с той же тщательностью, что и вход. Таблица, которую нельзя прочитать ни как квартальные средние, ни как изменения за полный год, не даёт этого отсутствующего правила.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.

28 из 38 в дорожке «Rank rotation»

201846-56 с.Дальше про «Rank rotation»Скоринговая карта из пяти условий, которая ранжирует акции и может отказаться от сделкиСкоринговая карта — это один композит из пяти бинарных технических тестов, где четыре теста имеют вес 1, а market-direction-filter — вес 2.

Все разборы дорожки · 38 разборов

По областиСезонность и режимы7 разборов По году201815 разборов

Все 50 разборов с записью «Rank rotation»

Тоже про «Rank rotation»5 разборов

1998Построение якорного моментума от центрированной среднейMomentum strategy 2018Оценка rank-rotation momentum в разных оболочках фондовMomentum strategy 1992Ротация валютных рангов и межрыночный таймингMomentum strategy 2003Дневной ранг одного фонда — это задача построения двух рукавовMomentum strategy 2004Постоянно включённые отложенно-слабые и текуще-сильные секторные рукаваMomentum strategy