Проверенная циклом пятилетняя ротация фондов по рангу

Почему статический список лидеров — слабый вход

Статический пятилетний список лидеров рассматривается как слабый вход для построения, потому что имена из него обычно покидают список в течение нескольких месяцев. Поэтому архивный рабочий процесс не считает список лидеров длинного окна готовым составом. Он спрашивает, занимает ли имя по-прежнему верхний срез пятилетних результатов, когда цикл рейтинга находится на пике и когда тот же цикл находится во впадине.

Как закрепляется пара фиксаций

Фонд относится к устойчивым в цикле только если он входит в топ-30 пятилетнего рейтинга и на верхней поворотной точке, и на нижней поворотной точке этого цикла рейтинга. Экстремум рейтинга используется как дата фиксации только если он отстоит не менее чем на шесть месяцев от предыдущего экстремума и разворот удерживался три месяца. Эти две последние подтверждённые поворотные точки — пара фиксаций, которая закрепляет новый состав фондов, устойчивых в цикле. Пара обычно отстоит примерно на год.

Что входит в допустимую вселенную

Допустимая вселенная ограничена фондами акций без нагрузки в группах агрессивный рост, рост, рост-доход, доход и секторальные. Золотые фонды, международные фонды и фонды, которые всё ещё взимают нагрузку выше 3%, исключены. В этом рабочем процессе фонд, устойчивый в цикле, — это фонд акций без нагрузки, который остаётся внутри топ-30 пятилетнего рейтинга и на последнем подтверждённом максимуме, и на последнем подтверждённом минимуме этого цикла рейтинга.

Квартальные проверки и сканирование дисквалификации

После фиксации статус перепроверяется не реже чем ежеквартально. Имя, покинувшее топ 30, не восстанавливается, даже если позже снова появляется, потому что оно должно оставаться в списке между поворотными точками. Более быстрое сканирование дисквалификации считает каждый фонд с пятилетней доходностью выше, чем у слабейшего зафиксированного лидера, включая новичков. Более чем 29 превосходящих имён снимает статус устойчивого в цикле.

Ротация рангов внутри закрытого набора

На следующей фиксации допустимы только имена из топ 30 последней фиксации. Следующий состав — это ротация рангов внутри закрытого набора из 30 имён, а не открытый поиск по всей вселенной. Ротация рангов выводит имя, как только оно теряет или по прогнозу потеряет устойчивость топ-30, и заменяет его более сильным оставшимся кандидатом.

Выбытие окна и усечённая база

Выбытие окна — это известный эффект ухода из пятилетней записи квартала пятилетней давности. Этот исторический фрагмент достоверен, хотя входящий квартал — нет. Прогнозные ранги начинаются с усечённой базы после удаления известного квартала пятилетней давности, оставляя 57-месячную величину. Затем эта усечённая база восстанавливается каждым новым месяцем, так что уже известное выбытие окна сидит в рейтинге до подтверждения следующей поворотной точки. Скорректированный прогноз ранга — это переранжирование закрытого набора из 30 имён-кандидатов после восстановления усечённой базы вновь поступающими месяцами, так что уже известные будущие эффекты окна сидят внутри ранга.

Волатильность и путь ухода из списка

Имена с более высокой волатильностью обычно покидают топ 30 до минимумов рейтинга, а имена с более низкой волатильностью — до максимумов рейтинга. Позднее зафиксированные лидеры показывали бету от 0.5 до 1.1, против беты до 1.4 в более ранние годы.

Когда правило построения переключается

По мере того как после последней подтверждённой фиксации проходит время, правило построения переключается со старого подтверждённого состава на скорректированные прогнозные ранги. Затем оно выводит имена, которым прогнозируется потеря статуса топ-30 до фиксации следующего экстремума.