Недельная позиция по акциям на основе discount-bill-spread

Недельная позиция на основе краткосрочного кредита

Недельную процедуру тайминга акций можно построить из учётной ставки Федеральной резервной системы минус доходность 13-недельного казначейского векселя. Эта недельная разница и есть discount-bill-spread.

Входы тайминга берутся только из краткосрочных кредитных ставок и строятся независимо от ценовой траектории акций, которую классифицируют.

Как читается спред

Межрыночная логика рассматривает доходности векселей как конкурентно устанавливаемые, а учётную ставку — как административную. Положительный спред читается как более мягкая ликвидность. Отрицательный спред читается как более жёсткий кредит.

Базовый exponential-smoother

Базовый сглаживатель — это экспоненциальная средняя 12.5 процента, трактуемая как период 15 недель и запускаемая от простой 15-недельной средней недельного спреда. Эта рекурсивная средняя и есть exponential-smoother.

Обновление каждой недели равно предыдущей средней плюс 0.125, умноженное на разрыв между последним спредом и этой предыдущей средней.

Нефильтрованный zero-line-stance

Нефильтрованная позиция открывает длинную позицию после того, как сглаженный спред становится положительным, и закрывает эту длинную позицию после того, как сглаживатель становится отрицательным. Это правило и есть zero-line-stance.

four-hike-filter и conditional-short

Четыре последовательных повышения учётной ставки рассматриваются как крайне рестриктивная последовательность. Только тогда отрицательный сглаживатель может открыть или удерживать короткую позицию, а не просто закрыть длинную. Это правило последовательности политики и есть four-hike-filter.

Когда эта последовательность из четырёх повышений отсутствует, отрицательный сглаживатель закрывает любую длинную позицию и оставляет процедуру во флэте до следующего сигнала. Короткая позиция открывается только когда four-hike-filter активен и сглаженный спред отрицателен. В остальных случаях продажа оставляет процедуру во флэте. Эта ограниченная короткая позиция и есть conditional-short.

Более чувствительный сглаживатель в оценке

Вариант оценки повысил чувствительность, заменив 15-недельный сглаживатель экспоненциальной средней 20 процентов, описанной как девятинедельный эквивалент.

Оценка использовала недельные наблюдения и цены закрытия конца недели; проиллюстрированные эпизоды охватывают период с 1953 по 1992. Предполагаемое исполнение — weekly-close-fill по цене закрытия конца недели фондового индекса, который таймируется.