Односессионная парная книга с конвертом волатильности, зафиксированным утром

Рыночно-нейтральная книга из двух бумаг

В этом материале парный трейдинг — это рыночно-нейтральная книга, которая одновременно открывает лонг в одной акции и шорт в связанной акции, так что ставка делается на относительное смещение, а не на направление рынка. Обе ноги открываются в одно время исходя из того, что временная декорреляция затем вернётся к среднему.

Возврат к среднему — рабочее допущение, что две бумаги, которые обычно движутся вместе, после временного разрыва совместного движения подтянут нормализованный спред обратно к типичному уровню.

Книга задана для сильно коррелированных пар с коэффициентом корреляции не ниже 0.5, где плюс один означает совместное движение, а минус один — противоположное.

Как читать живой спред

Нормализованный спред — это живая линия относительной стоимости, которую получают, масштабируя последнюю цену каждой акции на её предыдущее закрытие и вычитая эти два отношения. Живой спред равен последней цене первой бумаги, делённой на её предыдущее закрытие, минус последняя цена второй бумаги, делённая на её предыдущее закрытие.

Конверты, зафиксированные на открытии сессии

Полосы Боллинджера здесь используются как конверт волатильности на уровне пары: они считаются на открытии по исторической волатильности каждой бумаги и их корреляции и служат количественной базой, которую живой спред должен пробить, а затем пересечь обратно. Верхний и нижний конверты волатильности считаются в начале сессии. Движение к верхнему конверту трактует первую бумагу как дорогую относительно второй, а движение к нижнему конверту трактует первую бумагу как дешёвую.

Историческая волатильность — это стандартное отклонение процентного изменения от закрытия к закрытию на окне lookback, обычно снимаемое за тридцать сессий и используемое как вход для дневного конверта пары. Бумага по 20 долларов с показателем 20 процентов описывается как проводящая около 68 процентов этого окна между 16 и 24 долларами при нормальной кривой.

Однодневный конверт пары формируется из двух 30-дневных волатильностей, годовой шкалы 252 сессии, равной 0.063, и единицы минус корреляция пары. Волатильности 0.57 и 0.70 при корреляции 0.60 дают односигмовый коридор 0.032.

Фактор волатильности — множитель, по умолчанию равный полутора стандартным отклонениям, который превращает дневной конверт пары в порог входа и ещё более широкий стоп. Сигнал по умолчанию использует 1.5 стандартных отклонения; заявлено, что это даёт ценам как минимум 80-процентную вероятность возврата к среднему, что превращает односигмовый коридор 0.032 в 0.048.

Вход после обратного пересечения

Вход в лонг первой бумаги ждёт, пока спред пересечёт нижний конверт обратно вверх, затем покупает первую бумагу на один тик выше максимума следующего бара и шортит вторую бумагу по этому исполнению. Обратный вход ждёт пересечения ниже верхнего конверта и шортит первую бумагу на один тик ниже минимума следующего бара.

Совместный тейк и стоп

Обе ноги закрываются вместе, когда спред повторно пересекает ноль как цель, либо когда он выходит за пределы конверта, умноженного на фактор волатильности, как стоп.

Ликвидность, подбор пары и новости

Операционные ограничения в материале включают отбор по ликвидности и волатильности, предпочтение внутриотраслевых пар лидер-лаггард, открытие короткой ноги первой при ограничении uptick и ожидание в стороне после значимых новостей, пока спред не начнёт возвращаться.

Пара лидер-лаггард — это внутриотраслевое сопоставление более быстрой бумаги роста с более медленной стоимостной бумагой или голубой фишкой, чтобы спред мог проходить путь даже когда обе цены движутся в одном направлении.