Rank rotation после разбиения пути, затем Robustness testing

Разбейте путь, прежде чем оценивать ротацию

Обычное 10-процентное разбиение zigzag делило путь каждого фонда на сегменты up-draw и down-draw. В сравнении восьми фондов ротация one-rank в основном улучшала сегмент down-draw, а не и без того сильный сегмент up-draw.

Очень малый порог подтверждения zigzag может убрать задержку пиков и впадин, но добавление однодневного лага действия сводит результат пути с нулевым лагом к результату one-rank на том же фонде и десятилетии.

Редакция: TradersWeek читает этот акцент на down-draw как вопрос Mean reversion внутри той же процедуры, а не как охоту за дополнительной доходностью на up-draw.

Годовая частота переключений и просадка

В том скрининге восьми фондов ротация one-rank улучшила «купи и держи» на шести фондах, чья годовая частота переключений была ниже 63, и не сработала на двух именах, чья частота переключений превысила 63.

Те же шесть фондов также показали большое улучшение максимальной просадки, тогда как два имени с высокой частотой переключений почти не изменились или стали хуже по просадке.

В 10-летнем скрининге one-rank по 200 фондам максимальная просадка оставалась низкой, когда годовая частота переключений оставалась низкой, причём стоимостные имена в целом показывали меньшую просадку, чем имена роста при той же частоте переключений.

В этом сравнении стоимости и роста стоимостные имена давали лучший компромисс one-rank между просадкой и доходностью, тогда как имена роста сочетали более высокую годовую доходность с более высокой волатильностью.

Редакция: Robustness testing в этом рабочем процессе — это скрининг частоты переключений, просадки и персистентности, а не поиск большей доходности.

Отдельные области, более поздние скрининги и персистентность

Применение one-rank отдельно к областям up-draw и down-draw повысило годовую доходность «купи и держи» и Ulcer Performance Index, одновременно снизив down-draw и максимальную просадку.

Из 166 более поздних фондов специализированных фирм, проверенных на применение one-rank, только пять были признаны хорошими, и лишь два сочетали сильную годовую доходность с сильным контролем просадки.

Погодовая диагностика one-rank на отраслевом фонде и Dow industrials показала снижение персистентности, из-за чего жизнеспособных кандидатов на ротацию становилось труднее найти в поздние годы выборки.