Диапазонная волатильность как конструкция true range

Волатильность как задача конструкции

Волатильность можно определить как изменение цены торгуемого актива на выбранном интервале; её можно измерять как по доходностям, так и по диапазонам.

Интервалы на основе доходностей используют известные моменты событий. Диапазонные интервалы, как правило, фиксируют только начало и конец окна, а не точное время high или low.

Редакция: интервал — это мерная линейка. Шкала, которая не видит гэп открытия, ход внутри бара или ценовой дрейф, передаст искажённое показание любому последующему взгляду на режим или ограничению позиции.

Что должен включать диапазон

Оценщик Parkinson 1980 high-low эффективнее стандартного отклонения close-to-close, потому что использует внутридневное движение, но опускает гэпы открытия и предполагает отсутствие значимого ценового дрейфа.

Удачная диапазонная оценка волатильности должна включать и внутридневные цены, и цены close-to-close, учитывать гэпы открытия и оставаться пригодной при наличии значимого дрейфа.

True range как рабочая шкала

True range — это размах одного бара от большего из сегодняшнего high или вчерашнего close до меньшего из сегодняшнего low или вчерашнего close. Wilder's true range уже включает внутридневные цены и обрабатывает гэпы открытия.

Переформулировка true range как логарифмического отношения позволяет сравнивать его с более поздними диапазонными оценщиками. Root-mean-square true range percent — это та же переформулировка, собранная как root-mean-square и масштабированная в аннуализированный процент.

Модифицированный Rogers-Satchell использует high, low, open и предыдущий close, поэтому в оценку входят и дрейф, и гэпы открытия. На десяти годах данных SPY, заканчивающихся September 29, 2017, аннуализированная модифицированная волатильность Rogers-Satchell и аннуализированный root-mean-square true range percent показали близкое соответствие.

По сравнению со стандартным отклонением доходностей true range фиксирует внутридневное движение и при этом регистрирует гэпы открытия и дрейф. Конструкция true range удерживает измеренный диапазон больше дрейфа того же бара, поэтому направленное движение не может поглотить показание волатильности.

Одна шкала для режима и размера

Историческая волатильность — это ретроспективная оценка того, насколько рынок уже двигался; она строится по наблюдаемым ценам, а не по ценам опционов. Подразумеваемая волатильность выводит форвардное показание из цен опционов, а не из завершённых баров.

Расчёт размера позиции по ATR — это способ масштабировать сделку так, чтобы риск счёта оставался внутри заранее заданного ограничения, когда расстояние до стопа измерено в единицах true range.

Редакция: рабочий процесс архива — это конструкция диапазона. Интерпретация TradersWeek состоит в том, что одна и та же шкала true range может описывать режим рынка и ограничивать, насколько большой может быть позиция, потому что обе задачи используют одну мерную линейку, которая по-прежнему видит гэпы, внутридневной ход и дрейф.