Оцените тесноту нефтяного комплекса перед дивергенцией или регрессией

Начните с нефтяного валютного комплекса

Нефтяной валютный комплекс — это набор из четырех рынков, который используют, чтобы поместить одну валютную сделку в контекст: канадский доллар, крупный внутренний производитель, корзина нефтесервисных компаний и сырая нефть.

Корреляционная матрица — это таблица попарных выборочных корреляций, которая ранжирует, какие ноги комплекса действительно движутся вместе, до выбора модели.

Что выборная матрица ранжировала первым

В выборке с 2005 по 2015 корреляция канадского доллара с сырой нефтью составила 0.81, выше, чем его корреляция с крупным канадским производителем (0.54) или корзиной нефтесервисных компаний (0.53).

В той же матрице производитель коррелировал сильнее с сырой нефтью (0.62), чем с канадским долларом (0.54).

Тесная связка оставляет мало сетапов дивергенции

Производитель и корзина нефтесервисных компаний напечатали попарную корреляцию 0.93 и на недельном наложении с сырой нефтью обычно шли вместе, оставляя меньше отдельных сетапов дивергенции.

Тесная связка — это очень высокая попарная корреляция, которая оставляет мало устойчивых расхождений для правила дивергенции.

Высокоценовая расстыковка может сломать карту валюта–нефть

Соответствие валюты и нефти описывалось как способное сломаться при очень высоких ценах на сырую нефть. В 2008, при нефти около 140, канадский доллар достиг пика почти на восемь месяцев раньше. В 2011, при нефти около 110, валюта сформировала двойную вершину, прежде чем последовать за нефтью вниз.

Высокоценовая расстыковка — это режим, в котором обычное соответствие канадского доллара и сырой нефти ослабевает после того, как нефть уже напечатала экстремум.

Сравнение цен производителя, сырой нефти и канадского доллара показало, что производитель развернулся вниз раньше сырой нефти в 2008 и позднее разошелся. В 2011 и сырая нефть, и производитель разошлись относительно валюты.

Тесная связка и именная расстыковка

Когда производитель и его отраслевая корзина настолько тесно связаны, поздний разрыв нельзя уверенно читать как временную рыночную неэффективность, а не как проблему конкретного имени.

Именная расстыковка — это разрыв между производителем и его отраслевой корзиной, который может отражать корпоративное событие, а не временную рыночную неэффективность.

Когда регрессия уступает место дивергенции по полосам

Однофакторная линейная регрессия была первой конструкцией, опробованной для системы по канадскому доллару, и затем была заменена методом дивергенции по полосам после того, как регрессия была признана неадекватной.

Однофакторная регрессия — это линейный прогноз, который отображает один межрыночный драйвер на целевую величину на заданном lookback. Дивергенция по полосам — это условие ценового индикатора, которое отмечает даже небольшие расхождения между связанными рынками и применяется, когда эти рынки тесно коррелированы.

Дивергенция по полосам, как утверждалось, подходит тесно коррелированным рынкам, потому что она может фиксировать небольшие расхождения и поэтому давать больше сигналов, тогда как множественная регрессия, как говорилось, добавляет ценность только когда сами независимые переменные слабо коррелированы.

Регрессия производителя на корзину нефтесервисных компаний не повысила r-squared, когда сырую нефть добавили как вторую независимую переменную, а подстановка канадского доллара вместо сырой нефти улучшила подгонку лишь слегка. Множественная регрессия — это линейный прогноз, который добавляет второй драйвер только когда этот драйвер ещё не является высоко коллинеарным с первым.

Редакторское прочтение рабочего процесса

Редакторское прочтение: выборная матрица сделала сырую нефть доминирующим драйвером канадского доллара, поэтому однофакторное отображение от сырой нефти к валюте стало первой количественной конструкцией. Пара производитель–корзина была слишком тесно связана, чтобы второй регрессор по сырой нефти поднял подгонку, а подстановка канадского доллара помогла лишь слегка.

Редакторское прочтение: дивергенция по полосам назначается тесно коррелированным ногам, которые всё ещё могут печатать небольшие расхождения, а не позднему разрыву производителя и корзины, который нельзя отделить от именной расстыковки. Высокоценовая расстыковка напоминает, что даже самый тесный ранг валюта–нефть может ослабеть после того, как сырая нефть уже напечатала экстремум.