Тема чистой энергии внутри нефтеэнергетического режима

Тема уже была рынком

Инвестиции в возобновляемую энергетику уже описывались на уровне US$100 млрд в 2006 году, а отрасль тогда росла на 20% to 30% в год.

Биржевые продукты возобновляемой энергетики рассматривались как положительно связанные с нефтью, потому что более высокие цены на нефть, как утверждалось, улучшают относительную экономику замещающих видов топлива.

Политические входы в кейсе включали десятилетнюю климатическо-энергетическую программу на US$150 млрд, стратегический энергетический фонд на US$50 млрд и европейскую цель довести долю альтернатив до 20% энергии к 2020 году.

Поместите идею в energy-regime

Intermarket-analysis означает совместное чтение нефти, акций традиционной энергетики и корзин чистой энергии, так что одна тема помещается в рыночный режим горизонтом недели-месяцы, а не трактуется как отдельная история.

Energy-regime — это совместное состояние цен на нефть, акций традиционной энергетики и политической поддержки, которое решает, ведёт ли себя тема чистой энергии как хедж или как дополнительная экспозиция на энергетику. Архив уже рассматривал биржевые продукты как движущиеся вместе с нефтью, когда улучшалась экономика замещающего топлива.

Редакция: эти политические цифры — входы режима, а не причина назначать размер. Первый портфельный вопрос — означает ли связь с нефтью, что thematic-basket живёт внутри того же energy-regime, что и рукав традиционной энергетики.

Чем владели thematic-baskets

Биржевые корзины, торгуемые в сессии, представлялись как способ держать диверсифицированный индексный срез темы, а текущие расходы описывались как обычно ниже, чем у индексных взаимных фондов. Thematic-basket — это котируемая на бирже совокупность составляющих индекса, которой держат идею чистой или переходной энергетики вместо одной компании.

Лондонская корзина чистой энергии июля 2007 года держала 30 крупных публичных компаний, около 35% в генерации и 65% в оборудовании и технологиях.

Американская корзина альтернативной энергетики мая 2007 года отслеживала сверхликвидное подмножество из 30 имён внутри глобального композита из 88 имён и требовала более 50% выручки от альтернативной энергетики, пересматривая более 250 кандидатов каждые шесть месяцев. Этот revenue-screen — правило индекса, которое оставляет только компании, получающие более половины продаж от альтернативной энергетики.

Несколько американских тематических фондов описывались как держащие не менее 80% или 90% активов в своих опубликованных индексах, число составляющих которых указывалось примерно как 42, 47 и 84 имени в зависимости от бенчмарка.

Редакция: правила конструкции описывают смесь и чистоту среза. Они не отвечают, является ли срез новым риском или второй ставкой на энергетику.

Проверьте, нет ли дублирующего энергетического рукава

Окно с февраля по октябрь 2007 года использовалось, чтобы показать синхронное движение корзин альтернативной энергетики с фондом традиционного энергетического сектора, поэтому тема рассматривалась как высоко коррелированная с уже существующим энергетическим рукавом.

Correlation-analysis проверяет, движутся ли биржевые корзины чистой энергии вместе с традиционным энергетическим рукавом достаточно тесно, чтобы тема была дублирующим энергетическим риском, а не диверсификатором.

Редакция: когда корзины уже движутся синхронно с фондом традиционного энергетического сектора, добавление thematic-basket не вводит отдельный риск. Оно добавляет ещё одно выражение того же energy-regime.

Отфильтруйте ликвидность до размера

Большинство тогда новых тематических корзин отмечались за низкий объём и потенциально широкие спреды. Только листинг чистой энергии марта 2005 года выделялся как обладающий хорошей ликвидностью.

Liquidity-filter отсеивает тематические инструменты по объёму и спреду, так что до назначения веса в портфеле доходит только исполнимая корзина.

Редакция: неликвидный инструмент не должен получать вес, который сама тема не может обосновать. Архив выделил один листинг как ликвидный. Остальные не проходят фильтр по объёму и спреду.