Постройте Put-call ratio для контрарианских сигналов с учётом режима

Постройте сглаженный ряд put-call

Ряд Put-call ratio строится как дневной объём путов, делённый на объём коллов, затем сглаживается Moving average. Позиционирование толпы можно тогда читать как контекст рыночного режима, а не как однодневное значение.

То же построение используется как Contrarian strategy. Необычно активные покупки коллов трактуются как скученный оптимизм, а необычно активные покупки путов — как скученный пессимизм.

Отделите индексные хеджи от спекуляций в акциях

Коэффициенты по индексным опционам и опционам на акции нужно строить раздельно, потому что хеджирование регулярно поднимает активность индексных путов к типичному дневному значению около 1.00, тогда как объём коллов на акции обычно примерно вдвое превышает объём путов, и типичное значение по акциям близко к 0.50.

Объём только по акциям часто рассматривают как более чистый спекулятивный вход, тогда как ликвидные индексные опционы смешивают спекулятивный поток с институциональными хеджами против фондовых позиций. Два ряда не являются взаимозаменяемыми измерителями режима.

Замените фиксированные экстремумы точками разворота

Фиксированные пороги совокупного объёма потеряли надёжность после mid-1980s, когда хеджирование индексными путами исказило смешанные биржевые итоги. Эти правила включали покупку, когда совокупные путы превышали 65 процентов совокупных коллов, или продажу, когда они опускались ниже 35 to 40 процентов.

Предпочтительное построение заменяет эти статические полосы локальными максимумами и минимумами на траектории Moving average. Пик, который разворачивается вниз, трактуется как точка покупки, а впадина, которая разворачивается вверх, — как точка продажи.

Одно проиллюстрированное построение использует 21-дневную Moving average коэффициента только по акциям: отметки покупки на пиках, которые разворачиваются вниз, и отметки продажи на низких значениях, которые разворачиваются вверх.

Выделите объём только по акциям

Объём только по акциям можно аппроксимировать, вычитая объём листинговых индексных и связанных опционов из биржевых итогов. Его также можно считать по каждой акции из специализированной базы данных, когда требуется более чистый спекулятивный ряд.

Применяйте то же чтение с ограничением под конкретную задачу

То же чтение пиков и впадин применялось к 21-дневному коэффициенту опционов на фьючерсы на золото. Значения June-August 1994 около одного пута на колл совпали с последующим отскоком примерно от 380 к уровням выше 400, тогда как значения mid-1995 около пяти коллов на пут трактовались как незавершённый медвежий контекст.

Построение описывается как менее устойчивое на отдельных книгах опционов на товарные фьючерсы, чем на рядах фондового рынка, потому что эти опционные рынки тоньше. Оно представлено как контекстный инструмент под конкретную задачу, а не как универсальный сигнал.