Повторные значения премий опционов и четырёхзонная карта режимов

Пауза, а не однодневный выброс

Коэффициент премий опционов сопоставляет премии цен листинговых путов с премиями цен коллов. Он используется как индикатор ценообразования толпы, а не как пут-колл подсчёт по числу контрактов. В историческом процессе одно дневное значение не считалось готовым показанием. Два совпадающих дневных значения, подряд или разделённые не более чем семью сессиями, трактовались как повторное идентичное значение: признак того, что настроения рынка акций застыли.

Диапазон выборки и медианный ориентир

В выборке с 1986 года дневные значения коэффициента шли от 0.03 до 1.74. Значения ниже 0.29 появлялись только на медвежьих рынках. Значения выше 1.18 появлялись только на сильных бычьих участках. Большинство значений лежало между 0.29 и 1.18, а медианный ориентир оставался в нижней и средней части 0.60s. Пауза затем оценивалась как дешёвая, дорогая или нейтральная относительно этого центра.

Кластеры ниже медианы и выше медианы

За совпадающими показаниями в зоне 0.40 to 0.54, подряд или с промежутком от одной до семи сессий в документированных поддиапазонах, в таблицах кейсов следовал значимый рост промышленного индекса. Более половины кейсов с разрывом от двух до семи дней поднимались более чем на 149 пунктов. Это кластер ниже медианы: совпадающие значения заметно ниже медианы, исторически связанные с последующим ростом, кроме экстремумов уровня краха.

Совпадающие показания заметно выше медианы образуют кластер выше медианы. За последовательными значениями от 0.70 до 0.77, значениями от 0.78 до 0.86 с промежутком в три или четыре дня и значениями от 0.80 до 0.88 с промежутком от пяти до семи дней в таблицах кейсов следовало значимое снижение промышленного индекса, кроме эйфорических экстремумов.

Подтверждение вблизи медианы

Вблизи медианы последовательные совпадающие значения не читались сами по себе. Их сопоставляли с собственным двухдневным изменением промышленного индекса. Рост более чем на 5 пунктов при совпадающих значениях от 0.61 до 0.66 сопровождал дальнейший рост. Совпадающие значения от 0.63 до 0.67 без этого роста сопровождали последующее снижение, с медианной потерей 127 пунктов в последней группе.

Когда обычная карта инвертировалась

На экстремумах обычная карта инвертировалась. За последовательными совпадающими значениями выше 0.88 следовал рост более чем на 100 пунктов промышленного индекса. За последовательными совпадающими значениями ниже 0.30 следовал короткий отскок, затем снижение примерно на 200 пунктов.

За совпадающими значениями выше 0.92, разделёнными одной сессией, следовало снижение почти на 200 пунктов промышленного индекса или больше. Этот паттерн опирался на три зафиксированных кейса. Он стоит рядом с последовательным диапазоном высокого экстремума, а не заменяет его.

Редакторское прочтение для одной идеи по акции

Редакторская интерпретация: повторное идентичное значение — лишь первый шаг. Паузу всё равно нужно разместить на четырёхзонной карте режимов: кластер ниже медианы, кластер выше медианы, подтверждение вблизи медианы с дрейфом индекса или экстремальная инверсия.

TradersWeek трактует этот штамп как контрарианский фильтр режима. Он переводит смесь премий в контекст рыночного режима, чтобы одну идею по акции можно было согласовать с ценообразованием толпы, сыграть против него или воздержаться, на горизонте от недель до месяцев. Это применение — редакторское. Архив описывал исторический процесс и таблицы кейсов. Он не назначал актуальную сделку.