Экстремумы толпы как контрарная процедура из трёх фильтров

Контрарное мнение как чтение эмоции

Контрарный анализ представлен как изучение рыночных экстремумов как психологии толпы, с рабочим правилом: когда толпа согласна, это согласие считается ошибочным.

Контрарное мнение сформулировано как оценка преобладающей эмоции толпы, а не как прогноз. Оно описано как наиболее уместное на крупных разворотных точках, когда появляются заранее заданные бычьи или медвежьи экстремумы.

Цена, позиционирование и экстремумы толпы

Цена описана как точка встречи готовности продавца расстаться с инструментом и готовности покупателя заплатить. Дисбаланс между этими сторонами и порождает движение.

Когда спекулянты полностью спозиционированы и противоположно настроенных участников не остаётся, цены, как утверждается, перестают расти, даже если прочие технические или фундаментальные факторы не изменились. Это одностороннее состояние и есть экстремум толпы: оставшиеся участники противоположной стороны редки, поэтому дальнейшее движение цены зависит от нового встречного потока, а не от исходной истории.

Измеримый экстремум сентимента

Еженедельная выборка бычьих настроений участников рассматривается как чтение короткого горизонта, потому что многие трейдеры фиксируют бычий настрой только после того, как уже находятся в лонге, оставляя мало неиспользованной покупательной силы. Более крупные аудитории получают больший вес, и применяется четырёхнедельная скользящая средняя.

Для четырёхнедельной скользящей средней процента бычьих настроений рыночных бюллетеней заданы явные пороги: 80 процентов связывают с вершиной, а 37 процентов — с дном.

Объём put-call как режимное чтение

Коэффициент объёма put-call используется как измеритель режима. Низкое значение рассматривается как скученная бычья позиция и более высокая вероятность снижения. Высокое значение рассматривается как скученная медвежья позиция и более высокая вероятность роста. Коэффициент обычно сглаживают 10-дневной скользящей средней, чтобы дневной шум не переворачивал сигнал.

Ширина рынка как участие, а не цена

Линия advance-decline строится как нарастающая сумма ежедневных растущих минус падающих выпусков. Растущая линия принимается как широкое участие, способное поддерживать текущий тренд, а дивергенции рассматриваются как предупреждения о возможном развороте.

Использованная таким образом, ширина рынка проверяет, сохраняется ли у тренда широкая поддержка или он расходится с ценой.

Одна процедура, три чтения

Полная контрарная процедура описана как сочетание чтений сентимента, опционной активности и ширины участия отдельных акций, потому что толпы, как утверждается, согласованы во время трендов, но ошибаются на обоих концах.

В результате получается единая процедура, которая оценивает преобладающую эмоцию толпы на заранее заданных экстремумах и превращает это чтение в правила входа, выхода или воздержания, а не в прогноз цены.