Сопоставьте действие с мнением в композитном индексе настроений

Почему одного показания редко достаточно

Одного показания настроений редко достаточно, чтобы действовать. Ряды настроений действия и мнения часто движутся вместе, но обычно расходятся неравномерно и, как правило, примерно на одну-две недели, поэтому ожидание отстающей половины может задержать решение.

Архивный рабочий процесс закрывает этот пробел композитным индексом настроений — смесью с равными весами ряда опционной активности и ряда опроса мнений. Смесь используется, чтобы судить, достаточно ли широки страх или жадность, чтобы отметить возможный разворотный режим.

Как строится недельная смесь

Композит строится еженедельно из пятничного закрытия 20-дневного опционного TRIN и четырёхнедельной скользящей средней пятничного опроса мнений, затем усредняется. Эта выборка по пятничному закрытию считает позиционирование на выходных более информативным, чем внутринедельную бухгалтерскую фиксацию.

Компонент действия — опционная половина смеси. Он строится из объёма call и put и открытого интереса, чтобы отражать вложенные деньги, а не заявленные взгляды. Компонент мнения — опросная половина, сглаженное показание того, сколько респондентов называют себя быками или медведями.

После тестов других весов было выбрано равное взвешивание 50/50, потому что компоненты действия и мнения показали почти одинаковую волатильность в облигациях, евродолларах, золоте и акциях.

Открытый интерес превращает шумное отношение в показание действия

Обычное 20-дневное отношение объёма call/put шумно изо дня в день, поэтому добавляется открытый интерес, чтобы отличить новую покупку и продажу от ликвидации. Анализ открытого интереса использует открытые опционные контракты вместе с объёмом, чтобы увидеть, открывает ли торговля новые ставки или закрывает старые.

В этой конструкции put-call ratio — измеритель позиционирования толпы, а не прогноз цены сам по себе. Call-put TRIN — это форма этого отношения объём-к-открытому-интересу, и он отличает новый спекулятивный поток от ликвидации существующих контрактов.

Опционный TRIN использует в одной величине дневной фьючерсный объём call к открытому интересу put и, в примечании к конструкции, объём call относительно открытого интереса call, делённый на объём put относительно открытого интереса put. Суммирование диапазонов объёма и открытого интереса перед взятием отношений сильнее взвешивает активные дни, чем тихие, когда вычисляется скользящая средняя TRIN.

Скользящая средняя — это сглаживатель lookback, применяемый к шумным дневным опционным отношениям или недельным показаниям опроса, чтобы пятничные снимки можно было сравнивать по неделям.

Экстремумы часто отмечают щелчок, а не циклический разворот

На закрытии облигаций 21 июня 1991 года call/put TRIN был 0.70, а ряд опроса — около 38. Позже композит достиг почти двух стандартных отклонений от своего пятилетнего среднего на ретесте 5 июля.

За примерно четыре с половиной года исследования облигаций были выявлены лишь три однозначных экстремума на покупку (1987, 1990 и 1991). Рост 1989 года в основном был пропущен, пока индекс и цены оставались в диапазоне.

Экстремумы были полезнее для короткого отскока на три-четыре пункта, чем как доказательство того, что циклический максимум или минимум уже сформирован, а некоторые вершины приходили спустя недели после пика настроений. Этот отскок — щелчок резинки: короткое резкое движение, которое может не быть финальным максимумом или минимумом более крупного тренда.

Используйте смесь как тай-брейкер

Композит представлен как тай-брейкер уверенности, который следует сочетать с другими методами, а не как самостоятельный механический сигнал тайминга.

Редакция: как только компонент действия и компонент мнения согласны, что толпа растянута, смесь стоит рядом с другими методами как контекст режима, оставляя решение о входе этим другим методам.