Коэффициент put/call по открытому интересу как среднесрочный оверлей настроений

Построение коэффициента по открытому интересу

Коэффициент put/call можно построить по непогашенному открытому интересу индексных опционов, а не по торговому объёму или долларовой премии. В этом рабочем процессе коэффициент put/call — это сравнение контрактов put с контрактами call, применённое к непогашенным позициям, а не к торговому объёму или долларам премии.

Открытый интерес — это запас незакрытых опционных контрактов, используемый как мера позиционирования, а не как мера потока сделок.

Сглаживание для среднесрочного чтения

10-дневная скользящая средняя этого коэффициента по открытому интересу использовалась, чтобы приглушить краткосрочный шум и поддержать среднесрочное чтение. Десятидневная скользящая средняя — это сглаживатель с фиксированным окном ретроспективы, применяемый к ряду put/call по открытому интересу, чтобы дневной шум не доминировал в показании.

Позиционирование продавцов опционов

Показание предполагало, что продавцы опционов создают больше call, когда ожидают более низких цен, и больше put, когда ожидают более высоких цен. Позиционирование продавцов опционов — это выводимая позиция продавцов, которые создают put или call, исходя из того, на какой стороне рынка они предпочитают выписывать контракты.

Редкие экстремумы и механический оверлей

10-дневное показание вблизи дисбаланса 2 к 1 в любую сторону считалось редким и часто появлялось в недели экспирации опционов. На обсуждаемом шестилетнем окне 10-дневная средняя опускалась ниже 0.50 лишь в трёх случаях. На том же окне 10-дневная средняя превышала 1.90 лишь в пяти случаях.

Механический оверлей трактовал разворот вверх от 0.50 или ниже как buy-mode и разворот вниз от 1.90 или выше как sell-mode. Этот механический порог — заранее заданное правило экстремума и разворота, которое отмечает buy-mode или sell-mode на сглаженном коэффициенте, не указывая, как далеко могут пройти цены.

Датированный разворот в sell-mode

Коэффициент достиг 1.96 в конце июля 1989 года и развернулся вниз с уровня выше 1.90 2 августа 1989 года, что кейс отметил как первое показание sell-mode за два года. Кейс указывал, что сигнал не задаёт дату начала или величину последующего движения и что два или три сходных экстремума могут появляться с интервалом до шести месяцев.

Взвешивание оверлея вместе с другими свидетельствами

Коэффициент был представлен как один вход, который следует взвешивать вместе с другими техническими свидетельствами, а не как самостоятельное правило решения.