2003выпуск C021
Построение опционного спреда с проверками режима волатильности
Опционный спред покупает один колл или пут и одновременно продаёт другой. Разрыв между подразумеваемой и исторической волатильностью, а также разрыв между месяцами экспирации, решают, нужна ли вторая нога. Затем обе стороны открываются вместе лимитным ордером, чтобы хедж стоял уже с первым исполнением.
- Опционный спред покупает один колл или пут и одновременно продаёт другой, используя одну экспирацию для вертикального и разные экспирации для диагонального.
- Разрыв между исторической волатильностью и подразумеваемой волатильностью — входной параметр конструкции: более богатые подразумеваемые премии склоняют к спреду, а подразумеваемая ниже исторической — к одноногой покупке.
- Второй перекос между месяцами экспирации — это условие для календарного спреда, когда краткосрочная волатильность сидит в ближнем месяце.
- Обе ноги запланированного спреда, как правило, открываются вместе лимитным ордером, чтобы исполнение было привязано к заданной чистой цене и одна сторона никогда не оставалась без хеджа.
Что такое двухногая конструкция
Опционный спред строится покупкой одного колла или пута и одновременной продажей другого. Короткий опцион финансирует и хеджирует длинный. Соединение двух ног описывается как сокращение денежной затраты длинной ноги, понижение безубытка и замедление убытков, чтобы позже оставались доступны корректировки.
Вертикальный спред использует одну экспирацию для обеих ног и является направленной конструкцией с определённым риском. Диагональный спред — это пара длинного и короткого опционов с разными месяцами экспирации.
Когда спред подходит лучше одиночного опциона
Историческая волатильность — это процентная величина, на которую базовый актив колебался за заданный период наблюдения. Подразумеваемая волатильность — это темп изменения, который рынок закладывает в цену на оставшийся срок жизни опциона. Перекос волатильности — это разрыв между этими двумя мерами, и этот разрыв рассматривается как входной параметр конструкции при выборе между спредом и одноногой покупкой.
Когда подразумеваемая волатильность стоит выше исторической волатильности, премии описываются как более богатые, и спред представляется более подходящим, чем покупка одиночного колла или пута. Когда подразумеваемая волатильность стоит ниже исторической волатильности, более подходящей представляется одноногая покупка.
Пары одного месяца и разных месяцев
Второй перекос появляется между подразумеваемыми волатильностями разных экспираций. Это условие выделяется для календарных спредов, когда краткосрочная волатильность сидит в опционах ближнего месяца. Календарный спред — это конструкция с несколькими экспирациями, которую используют, когда подразумеваемая волатильность различается по месяцам.
В примере бычьего колла с одной экспирацией колл со страйком 50 по цене 5 сочетается с коллом со страйком 55, проданным по 3.50. Пара даёт чистый дебет 1.50. Максимальный выигрыш конструкции ограничен разрывом страйков минус этот дебет.
Открывайте обе стороны как одну чистую цену
Для запланированного спреда или другой комбинации обе стороны, как правило, открываются вместе лимитным ордером, чтобы исполнение было привязано к заданной чистой цене. Открытие сначала одной ноги — это леггинг. Он может оставить оставшуюся сторону без хеджа, если цены сдвинутся за минуты, вынуждая добрать конструкцию или выйти по непреднамеренной цене.
Все разборы дорожки · 31 разбор
- 1985Помещение премий биржевых опционов в контекст режима волатильности
- 1988Когда волатильность, а не направление, выбирает опционный спред
- 1988Волатильность с учётом траектории для стоимости репликации опциона
- 1989Опционная премия внутри режима волатильности
- 1990Построение согласованной исторической и подразумеваемой волатильности
- 1991Недельная волатильность close-to-close как фильтр горизонта
- 1995Модифицированная конструкция волатильности для режимов на горизонте недель–месяцев
- 1996Улыбки опционов как критика постоянной волатильности
- 1996Сопоставление короткой и длинной исторической волатильности для контекста режима
- 1998Построение нормализованной многогоризонтной исторической волатильности
- 2001Припаркуйте одну опционную идею внутри режима подразумеваемой и исторической волатильности
- 2002Построение вертикальных спредов внутри сезонных режимов волатильности
- 2002Контекст режима волатильности для опционных стрэддлов
- 2003Построение опционного спреда с проверками режима волатильности
- 2003Трендовые и волатильностные фильтры для выбора опционного спреда
- 2005Построение вертикальных спредов внутри режимов волатильности
- 2006Удвоение подразумеваемой волатильности как сигнал товарного режима
- 2007Разворотный колл по бабочке, когда подразумеваемая волатильность находится рядом с исторической волатильностью
- 2012Оценка бабочки со сломанным крылом внутри режима волатильности и премии
- 2012Построение цены акции с учётом режима через кэрри и премию за риск
- 2012Оверлеи истинного диапазона против контекста изолированного бара
- 2012Построение контекста режима для сделок с опционной премией
- 2013Постройте ранжированный переключатель волатильности до того, как сработает трендовый фильтр
- 2013Совмещение скринингов Relative Strength Index, исторической волатильности и Bollinger %b
- 2014Номинальный максимум акций неполон, пока не прочитан номинально-реальный спред
- 2015Дневной скив имплицитной волатильности как портфельный бенчмарк
- 2015Восстановите шаблон скью волатильности по размеру и наклону
- 2015Оценка концентрированных победителей через волатильность и премии опционов
- 2017Построение опционной книги из подразумеваемой волатильности, исторической волатильности и премии
- 2018Годовая волатильность как фон для опционных сделок короткого горизонта
- 2019Слот ETF низкой волатильности внутри кейса рыночных режимов 2011–2019