Ранжирование ликвидности фьючерсов как фильтр исполнения

Таблица для скрининга, а не для прогнозирования

Архив формирует ранжирование ликвидности фьючерсов, чтобы один инструмент можно было сравнить с другим по тому, насколько свободно весь контракт можно купить или продать. Этот показатель — relativeContractLiquidity. Он сочетает скорректированное по размеру число контрактов, openInterest и поправку на объём.

Редакторское прочтение: используйте готовую таблицу как предторговый экран исполнения. Сначала отбросьте контракты, в которые нельзя чисто войти или выйти. Затем сравните издержки реализации с числом контрактов в равном долларовом масштабе и effectivePercentMargin. Не воспринимайте номинальный размер как прогноз.

Как строится ранжирование

Ранжирование ликвидности фьючерсов можно получить, умножив стоимость пункта контракта на максимальное ценовое движение за три года, затем на openInterest, затем на volumeFactor, обычно находящийся между 1 и 4.

То же ранжирование можно записать как relativeContractLiquidity. Оно равно числу contractsToTrade, умноженному на совокупный openInterest и на volumeFactor, определённый как большее из 1 или exp(ln volume / ln 5000) minus 2. volumeFactor берёт большее из 1 и экспоненциального преобразования объёма относительно ориентира в 5000 контрактов и применяется, когда объём необычно низок или высок.

Величина contractsToTrade равна долларовой стоимости тика, умноженной на максимальное ценовое отклонение за три года. Это число контрактов, необходимое, чтобы каждый рынок в списке был приведён к одному и тому же трёхлетнему долларовому ценовому диапазону.

Отметки активности как первый фильтр

Относительная лёгкость торговли показана нисходящим рядом отметок активности. Инструменты с одной отметкой или без отметок указывают на слабую активность. liquidityFilter предпочитает более плотные отметки активности и откладывает в сторону инструменты со слабой активностью или без неё.

Масштабирование в равных долларах

Столбец равного долларового масштаба пересчитывает каждый фьючерсный инструмент, умножая стоимость контракта на наибольшее ценовое изменение, наблюдавшееся за предыдущие три года, так что каждая величина в этом столбце представляет одну и ту же долларовую сумму.

Редакторское прочтение: после того как тонкие инструменты отложены в сторону, это число в равном долларовом масштабе — место, где сравнивают, какой размер нужно провести, а не прогноз цены.

Маржа в сравнении с ценовым диапазоном

effectivePercentMargin — это маржа в долларах, делённая на трёхлетний долларовый ценовой диапазон контракта и затем умноженная на 100. Это внесённая маржа, выраженная как процент от этого трёхлетнего долларового ценового диапазона. percentMargin — внесённая маржа как процент от стоимости контракта; её используют, чтобы сравнивать заморозку капитала между инструментами.

Редакторское прочтение: эти столбцы маржи сравнивают издержки реализации и заморозку капитала после liquidityFilter, а не прогноз доходности.

Столбцы остаются внутри себя

Каждый столбец — пропорциональное сравнение и осмыслен только относительно других значений в том же столбце.

Прокси оборота акций

Для акций объём за период как процент от числа акций в обращении представлен как прокси коэффициента оборота для торговой ликвидности. Этот прокси — shareTurnover: объём акций за период, делённый на число акций в обращении.