Фильтруйте внутридневные сделки с опционами по спреду, объёму и комиссиям

Считайте исполняемость пропускным фильтром

По нескольким тысячам акций, фондов и индексов с опционами биржевые опционы не одинаково исполняемы. Фильтр ликвидности необходим до выставления краткосрочного ордера.

Редакторское прочтение: сначала ранжируйте инструмент по ширине котировки и проторгованному объёму. Затем отсекайте страйки, чей спред bid-ask или комиссионная нагрузка не окупаются за время жизни ордера.

Начните с ширины спреда bid-ask

Ширина спреда bid-ask — основной фильтр ликвидности. Когда типичные спреды ликвидных опционов составляли от 0.25 до 0.50, покрытие круговой сделки покупки по оферу и продажи по биду требовало движения примерно на 0.50. Этот спред bid-ask — первая видимая издержка покупки по оферу и продажи по биду.

Программа листинга 2006 года с шагом котирования в один цент для самых активных инструментов позволила части опционов котироваться шириной всего в несколько центов. К тому моменту список охватывал 370 акций и фондов — по описанию примерно верхнюю десятую часть по ликвидности.

Ранжируйте инструменты по проторгованному объёму

Сортировка инструментов по суммарному среднему дневному объёму опционов представлена как решающее ранжирование для краткосрочной исполняемости. Один снимок поставил технологический инструмент крупной капитализации на первое место с 2,789,112 контрактами.

Проверяйте тот тенор, которым торгуете

Краткосрочные трейдеры чаще используют экспирации ближайшего месяца и однонедельные пятничные экспирации, а не более дальние контракты. Фильтр ликвидности нужно применять к этим тенорам недельной экспирации и ближайшего месяца, а не только к базовому инструменту.

Гэпы на минутном графике колла или пута около денег рассматриваются как предупреждение, что спреды или сделки слишком тонкие для частой торговли входом и выходом. Экран гэпов на графике и есть эта проверка качества исполнения.

Добавьте фильтр комиссий

Контракты глубоко вне денег могут показывать меньшее котировочное проскальзывание, но комиссионная нагрузка может обнулить процентную прибыль или углубить убытки. Контракты глубоко в деньгах всё равно могут расширяться даже у в остальном ликвидных инструментов.

После этих фильтров спреда и комиссий опционы около денег представлены как более сбалансированный выбор по умолчанию для краткосрочного исполнения. Страйк около денег обычно даёт самые двусторонние котировки в инструменте.