Заранее закладывайте комиссию и проскальзывание по фьючерсам

Допущения по издержкам идут раньше параметров

Консервативные допущения по издержкам трения следует закладывать в механическую фьючерсную процедуру до выбора параметров. Эти допущения влияют и на отбор жизнеспособных правил, и на то, какие параметры выглядят оптимальными.

Издержки трения — это комиссия, сборы и проскальзывание, которые исполнение фьючерсной заявки добавляет сверх теоретической цены без трения. Издержки реализации — это совокупная нагрузка трения, которой проверяют, остаётся ли механический вход, выход или воздержание исполняемым.

Зафиксируйте полную комиссию

Реалистичную полную фьючерсную комиссию, которую обычно указывают в диапазоне $10 to $20 за полный круг, следует зафиксировать до моделирования. Эту полную комиссию часто согласовывают так, чтобы она включала ассоциационные сборы или сборы exchange-for-physical.

Розничные дески и дески стартапов обычно платят больше, чем фирмы с доступом к нескольким брокерам и схемами give-up. Согласованную ставку за полный круг следует держать зафиксированной, чтобы последующий поиск параметров не опирался на более дешёвый деск, чем тот, которым процедура реально пользовалась бы.

Фиксируйте проскальзывание по рынку и типу заявки

Проскальзывание — это разрыв между ценой заявки, порождённой правилом, и ценовыми уровнями, на которых заявка фактически исполняется. Если есть исторические исполнения, его следует фиксировать по рынку, процедуре и типу заявки.

Проскальзывание по типу заявки — это ухудшение исполнения, которое меняется в зависимости от того, является ли заявка лимитом на фиксацию прибыли, стоп-выходом, стоп-входом, market on open, market on close или ролловером. Моделируемое проскальзывание зависит от размера заявки, типа заявки, частоты торговли, времени суток, контракта, брокера и ликвидности.

Общая цифра трения слабее

Единая общая цифра издержек трения менее реалистична, чем рыночное проскальзывание по типу заявки. Стоп-входы и стоп-выходы обычно дают большее проскальзывание на контракт, чем заявки market-on-open или market-on-close.

Для заявок по кофе объёмом примерно от 50 до 75 лотов исполнение стоп-выхода связывалось примерно с $200 проскальзывания за полный круг против около $45 для лимитного выхода по цели прибыли при том же размере.

Допущения по трению меняют моделируемую траекторию

Изменение комбинированного проскальзывания и комиссии на $30 на контракт может перестроить траекторию прибыли и убытка высокочастотной процедуры.

На стоп-процедуре по Brent crude с примерно 1.5 сделками в месяц допущение трения $60 за полный круг давало более плоскую моделируемую траекторию капитала с более длинными боковыми участками и протяжёнными просадками, чем допущение $30 на той же последовательности сделок, включая окно сравнения из 70 сделок.

Окна ликвидности сессии

В пит-сессии S&P 500 плотность сделок концентрировалась в 45-минутных интервалах вокруг открытия и закрытия, поэтому стоп-входы или стоп-выходы, исполненные в более тонких серединах сессии, как ожидалось, накапливали больше проскальзывания со временем. Окно ликвидности сессии — это период высокой плотности вокруг открытия или закрытия в противопоставлении более тонким интервалам середины сессии, где пробои стопов часто исполняются хуже.

Механическую процедуру можно ограничить исполнением на открытии или закрытии, чтобы оставаться в более плотной ликвидности, но добавление внутридневных контролей риска, таких как трейлинг-стопы, снова вводит компромисс между более медленной реакцией и более высокими издержками трения.

Что доходит до тестов параметров

Консервативная нагрузка по издержкам намеренно применяет высокие допущения по комиссии и проскальзыванию до поиска параметров, чтобы оптимистичные исполнения не отбирали правила. После того как эта нагрузка зафиксирована, каждый оставшийся вход, выход или воздержание тестируется только если он по-прежнему остаётся исполняемым при тех же издержках реализации.