Фильтруйте фьючерсные контракты по ликвидности и стоимости маржи

Отбор контрактов как экран исполнения

Архивный процесс ранжирует котируемые фьючерсы до того, как они считаются исполняемыми. Ликвидность отмечается точками активности. Размер масштабируется к общей долларовой возможности. Маржа сравнивается с трёхлетним долларовым ценовым диапазоном контракта.

Редакция: сначала учите отбор контрактов как экран исполнения. Рынок может попасть в блокнот идей только после того, как пройдёт отметки активности, проверку размера, масштабированного по открытому интересу, и сравнение стоимости маржи с диапазоном.

Редакция: эти три проверки соответствуют Liquidity filter по активности, Open interest analysis по масштабированному размеру относительно открытых позиций и Commission analysis по издержкам реализации через эффективную процентную маржу. Каждая используется, чтобы выбрать исполняемую заявку и учесть издержки реализации.

Отметки активности и относительная ликвидность контракта

Сравнение фьючерсов отмечает относительную ликвидность числом точек активности. Больше точек — активнее торги, одна точка или их отсутствие — слабая активность. Относительная ликвидность контракта — это кросс-рыночный ранг, построенный из количества контрактов в равном долларовом выражении, открытого интереса и поправки на объём, показанный как отметки активности от самых лёгких к самым трудным для торговли.

Этот ранг ликвидности перемножает стоимость пункта контракта, трёхлетний максимальный ценовой ход, открытый интерес и фактор объёма, обычно заданный между 1 и 4. Архив также определяет относительную ликвидность контракта как количество контрактов в равном долларовом выражении, умноженное на совокупный открытый интерес и на фактор объёма, равный большему из 1 или exp(ln volume / ln 5000 - 2).

Рынки в верхней части порядка ликвидности легче всего покупать и продавать, а в нижней — труднее всего.

Масштабированный размер и эффективная процентная маржа

Количество контрактов с равной долларовой прибылью равно долларовой стоимости тика, умноженной на трёхлетнюю максимальную ценовую экскурсию, поэтому котируемые рынки масштабируются к одной и той же долларовой возможности. Количество контрактов в равном долларовом выражении — это сколько контрактов одного рынка нужно проторговать, чтобы соответствовать трёхлетней долларовой ценовой экскурсии другого рынка.

Эффективная процентная маржа равна долларовой марже, делённой на трёхлетний долларовый ценовой диапазон контракта, затем умноженной на 100. Она используется, чтобы сравнить капитал, заблокированный на единицу исторического диапазона.

Таблица June 2017

В таблице June 2017 у S&P 500 E-mini были маржа 4.4 процента, эффективная процентная маржа 17.9 и количество в равном долларовом выражении 2 контракта, тогда как Eurodollar требовал 22 контракта, а японская иена показывала эффективную процентную маржу 35.6.

Оборот акций как прокси для рынка акций

Для котируемых акций активность, используемая как прокси ликвидности, — это объём за период, выраженный в процентах от числа акций в обращении, то есть коэффициент оборота акций.