Фильтруйте фьючерсы по ликвидности, открытому интересу и стоимости маржи

Три скрининга, прежде чем график фьючерса станет исполнимым

Редакционная позиция: TradersWeek считает график фьючерса непригодным для торговли, пока контракт не пройдёт трёхчастный скрининг исполнения. Этот скрининг — фильтр ликвидности на основе активности, проверка ёмкости открытого интереса и сравнение стоимости маржи, которое показывает, сколько капитала потребляет тот же многолетний долларовый диапазон.

Ранг относительной ликвидности листингового фьючерса собирается из стоимости пункта контракта, трёхлетнего экстремального ценового хода, открытого интереса и поправки на объём.

Как собирается относительная ликвидность контракта

Относительная ликвидность контракта — это нисходящий балл того, насколько свободно можно исполнить заявки в стакане листингового фьючерса. Он собирается из кратности равного долларового размера, текущего открытого интереса и поправки на объём.

Показатель «контракты для сделки» и есть эта кратность размера. Он масштабирует каждый листинг так, чтобы долларовая стоимость тика, умноженная на трёхлетнюю максимальную ценовую экскурсию, представляла сопоставимый долларовый ход.

Относительная ликвидность контракта также задаётся как число контрактов для сделки, умноженное на совокупный открытый интерес, умноженное на фактор объёма.

Фактор объёма

Поправка на объём в этом ранге описывается как фактор, который обычно попадает в диапазон от одного до четырёх, когда объём необычно низкий или высокий.

Одна из заявленных форм фактора объёма — большее из единицы и экспоненты log объёма, делённого на log 5,000, минус два. Этот множитель корректирует балл ликвидности, когда объём необычно тонкий или скученный.

Открытый интерес как проверка ёмкости

Открытый интерес — это запас непогашенных фьючерсов, используемый как вход ёмкости при оценке того, может ли размер действительно быть поглощён.

В спецификации относительной ликвидности этот запас открытого интереса умножается на число контрактов для сделки и на фактор объёма. Произведение — это ранг с учётом ёмкости, показывающий, насколько свободно можно исполнить заявки в текущем стакане.

Стоимость маржи относительно того же долларового диапазона

Эффективная процентная маржа равна долларовой марже, делённой на трёхлетний диапазон долларовой стоимости контракта, затем умноженной на сто.

Заявленная процентная маржа и эффективная процентная маржа — инструменты сравнения того, сколько капитала связывает контракт относительно его исторического долларового диапазона.

Читайте каждый столбец только относительно других контрактов

Столбцы ликвидности, размера и маржи описываются как пропорциональные меры, которые имеют смысл только при сравнении с другими контрактами в том же столбце.

Список относительной ликвидности упорядочен так, что контракты наверху — те, чьи текущие стаканы легче всего исполнить, а внизу — самые трудные.

Оборот акций как прокси ликвидности акций

Для акций объём за период в процентах от акций в обращении представлен как прокси нормы оборота для торговой ликвидности.

Для чего нужен скрининг

Редакционная позиция: три столбца отвечают, исполнима ли заявка и сколько капитала потребляет тот же многолетний долларовый диапазон, а не верна ли идея на графике. Листинг выбирают только после того, как ранг ликвидности, проверка ёмкости открытого интереса и сравнение стоимости маржи прочитаны относительно других контрактов.