Фильтровать фьючерсные контракты по ликвидности и издержкам реализации

Что решает экран

Архивный рабочий процесс ранжирует фьючерсные контракты по ликвидности и пересчитывает внесенную маржу в эффективный процент. Оба результата — фильтры. Они оставляют или отсеивают заявку до ее отправки.

Фильтр ликвидности — это отсекающий экран «прошел / не прошел», который оставляет только контракты, чья активность и стакан способны поглотить заявку на протяжении ее жизненного цикла. Анализ открытого интереса — это фильтр, который рассматривает незакрытые контракты как свидетельство того, какой объем рынок способен поглотить при ранжировании качества исполнения. Анализ комиссий — это фильтр, который переводит внесенную маржу и связанные торговые трения в сравнение издержек реализации до отправки заявки.

Отсеять имена, которые стакан не способен поглотить

Ранг ликвидности фьючерса можно построить, перемножив стоимость пункта контракта, трехлетний максимальный ход цены, открытый интерес и фактор объема. Этот фактор объема обычно масштабируют от 1 до 4, когда активность необычно слабая или сильная.

Относительную ликвидность контракта также можно выразить как число контрактов к сделке, умноженное на совокупный открытый интерес и фактор объема. В этой конструкции фактор объема равен большему из 1 и exp(ln(volume)/ln(5000)) минус 2.

Число контрактов с равным долларовым эквивалентом равно долларовой стоимости тика, умноженной на трехлетнюю максимальную амплитуду цены, поэтому каждая цифра в этом столбце представляет одну и ту же долларовую возможность.

Рассматривать незакрытые контракты как поглощаемый объем

Открытый интерес входит в обе конструкции ликвидности. Он является множителем в ранге по стоимости пункта, а альтернативный ранг умножает число контрактов к сделке на совокупный открытый интерес и фактор объема.

Использованные таким образом, незакрытые контракты не являются прогнозом направления. Они — свидетельство того, какой объем рынок способен поглотить при ранжировании качества исполнения.

Перевести маржу в сравнение издержек реализации

Эффективный процент маржи равен долларовой марже, деленной на трехлетний диапазон долларовой стоимости контракта, затем умноженной на 100. Этот пересчет входит в анализ комиссий: внесенная маржа и связанные торговые трения становятся сравнением до отправки заявки.

Редакторское прочтение TradersWeek: рассматривайте эффективный процент как проверку блокировки маржи по контрактам, которые уже прошли фильтр ликвидности. Большая блокировка относительно других имен в том же столбце — причина считать заявку неисполнимой по издержкам.

Использовать оборачиваемость акций как прокси ликвидности акций

Торговую активность акций можно рассматривать как прокси ликвидности, выразив объем за период в процентах от акций в обращении — это коэффициент оборачиваемости акций. Эта конструкция относится к той же идее отсекающей ликвидности «прошел / не прошел», где оборачиваемость замещает активность фьючерсов.