Skip to main content
Дорожка Seasonality analysis
25 / 41
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2010выпуск C1114-19

Ступенчатые календари кукурузы и пшеницы как доллар-нейтральные сезонные спреды

Архив накладывает ступенчатый календарь культур Среднего Запада США на две процедуры seasonal-holding-window. Каждое окно — это dollar-neutral-grain-spread, выровненный по supply-doubt-window одной культуры и измеренный close-to-close-evaluation, без зависящих от пути выходов и без корректировок на издержки.

  • В используемом здесь календаре Среднего Запада США кукурузу сеют весной и убирают осенью, а пшеницу сеют с середины августа по октябрь и убирают со середины мая по середину июля следующего года.
  • Пик неопределённости предложения отнесён к поздней зиме — ранней весне для кукурузы и к середине лета — ранней осени для пшеницы, потому что эти интервалы приходятся на период до того, как соответствующая культура закреплена в земле.
  • Два seasonal-holding-window реализуют dollar-neutral-grain-spread: короткий майский пшеничный фьючерс против длинного майского кукурузного с пятого торгового дня февраля по шестой торговый день апреля, затем длинный декабрьский пшеничный против короткого декабрьского кукурузного с 14-го торгового дня июня по 17-й торговый день октября.
  • Историческая процедура использовала close-to-close-evaluation без проскальзывания, комиссий, стоп-лосса и правил тейк-профита и всё равно рассматривала позицию из 10 контрактов пшеницы плюс доллар-сопоставленную позицию по кукурузе как существенное обязательство капитала даже при спред-марже.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаSeasonality analysis65 разборовSeasonal analysis67 разборовSeasonal trading90 разборов

Ступенчатые даты сева и уборки

В календаре культур Среднего Запада США, использованном в кейс-стади, кукурузу сеют весной и убирают осенью. Пшеницу сеют с середины августа по октябрь и убирают со середины мая по середину июля следующего года.

Эти ступенчатые даты задают crop-calendar-regime: рыночное состояние длительностью от недель до месяцев, определяемое тем, остаётся ли следующий урожай ещё не посеянным и неопределённым или уже становится измеримым.

Где находится сомнение в предложении

Пик неопределённости предложения отнесён к поздней зиме — ранней весне для кукурузы и к середине лета — ранней осени для пшеницы. Эти интервалы приходятся на период до того, как соответствующая культура закреплена в земле.

Каждый интервал — это supply-doubt-window: период до того, как культура закреплена в земле, когда грядущий урожай ещё нельзя оценить с уверенностью.

Посылка сезонного анализа

Посылка seasonal-analysis состоит в том, что цена зерна с большей вероятностью укрепляется, пока следующий урожай ещё под вопросом, и с большей вероятностью ослабевает, когда размер урожая широко известен и прежняя неопределённость сошла.

Окно с февраля по апрель

Одно заданное seasonal-holding-window открывается на закрытии пятого торгового дня февраля и закрывается на закрытии шестого торгового дня апреля. Seasonal-holding-window — это фиксированный календарный интервал, отмеченный отсчитанными торговыми днями, который задаёт вход, выход и воздержание как одну процедуру.

Окно реализуется как короткий майский фьючерс на пшеницу против примерно доллар-сопоставленной длинной позиции в майском фьючерсе на кукурузу.

Размер dollar-neutral-grain-spread

Оба листингованных зерновых контракта рассматривались как стоящие $50 за движение в один цент. Число лотов кукурузы получали делением номинала позиции из 10 контрактов пшеницы на номинал одного контракта кукурузы и округлением до целого числа контрактов.

Это правило даёт dollar-neutral-grain-spread: парную длинную и короткую фьючерсную позицию, размер которой подобран так, что два номинала приблизительно равны после округления до целых контрактов.

Окно с июня по октябрь

Второе seasonal-holding-window открывается на закрытии 14-го торгового дня июня и закрывается на закрытии 17-го торгового дня октября. Оно реализуется как длинная декабрьская пшеница против примерно доллар-сопоставленной короткой декабрьской позиции по кукурузе.

Close-to-close-evaluation

Историческая процедура не применяла ни корректировок на проскальзывание и комиссии, ни выходов по стоп-лоссу или тейк-профиту. Колебания mark-to-market внутри окна могли превысить close-to-close результат этого окна.

Такая конструкция — это close-to-close-evaluation: окно, измеренное только от закрытия входа до закрытия выхода, без моделирования стопов, целей, проскальзывания или зависящего от пути капитала.

Спред-маржа и оставшаяся экспозиция

Маржа на каждую ногу в отдельности описывалась как большая, чем сниженная спред-маржа, доступная когда две позиции частично взаимно компенсируют риск. Спред-маржа — это обеспечение, взимаемое с комбинированной пары, а не с каждой отдельной ноги, что отражает частичный взаимный зачёт между двумя зерновыми. Это требование по спреду, как говорилось, меняется вместе с уровнем цены и волатильностью.

Совмещение обоих календарных окон всё равно оставляло крупную номинальную экспозицию. Позиция из 10 лотов пшеницы плюс доллар-сопоставленная позиция по кукурузе рассматривалась как существенное обязательство капитала и риска даже при использовании спред-маржи.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
25 из 41 в дорожке «Seasonality analysis»
201134-39 с.Дальше про «Seasonality analysis»Назовите трендовый режим S&P 500 до использования недельной и месячной сезонностиДень считался имеющим преимущество длинной стороны только если он закрывался выше более чем в 53.4 процентах случаев или показывал коэффициент прибыль/риск лучше 1.01 относительно базовой линии S&P 500 за February 2001 to February 2011.
Все разборы дорожки · 41 разбор
  1. 1989Оценка объёма площадок как сигнала спекулятивной широты
  2. 1991Ценово-взвешенная средняя из тридцати бумаг как учебный класс сезонного режима
  3. 1991Ранжированные полугодовые изменения ставок как фильтр сигнала по акциям
  4. 1991Демографическая волна как оверлей рыночного режима
  5. 1994Сезонные режимы диапазона как контекстный оверлей для фьючерсов
  6. 1996Оценка партийных президентских сроков как режимов рынка акций
  7. 1996Доминирующий цикл — это базовая линия, а не перепечатка
  8. 1996Сезонность и режимы цикла президентских выборов
  9. 1997Наслоение календарных режимов вокруг выборных лет
  10. 1997Календарная сезонность как проверяемая торговая процедура
  11. 1997Задержка лунной фазы как проверяемый сезонный режим
  12. 1998Построение сезонной системы без подгонки под историю
  13. 1999Жизненный цикл толпы как карта рыночного режима
  14. 2001Режимно-зависимый тайминг циклов после четырёхлетних и сезонных минимумов
  15. 2002Кейс 2002 года: сезонный отбор, который начинается с режима
  16. 2002Сезонные окна и правила доминантного цикла
  17. 2002Пятидесятичетырёхлетний цикл оптовых цен как карта режимов инфляции–дефляции
  18. 2004Правило чемпионской конференции как кейс годового режима
  19. 2004Сезонность года выборов как контекст торгового режима
  20. 2006Инверсия two-ten как межрыночный фильтр режима
  21. 2006Сезонное окно удержания от промежуточных выборов до президентских
  22. 2008Двухслойные режимы рынка акций на основе сезонности и ценовой истории
  23. 2008Сезонные фьючерсы как фильтр режима, а не календарное правило
  24. 2008Повторная проверка сезонных правил при смене режимов
  25. 2010Ступенчатые календари кукурузы и пшеницы как доллар-нейтральные сезонные спреды
  26. 2011Назовите трендовый режим S&P 500 до использования недельной и месячной сезонности
  27. 2012Сезонные окна, которые ждут подтверждения
  28. 2013Ротация pair-sleeve как двухсостоятельный секторный regime-switch
  29. 2013Лунная фаза как сезонный оверлей на подразумеваемую волатильность
  30. 2013Сезонные максимумы сои в пятилетнем режиме переходящих запасов
  31. 2014Налоговая фиксация убытков в конце года как сезонный режим
  32. 2017Оверлеи календарных окон, которые глушат механические сигналы без переписывания системы
  33. 2017Учебный кейс четырёхлетнего цикла и объёма по секулярному медвежьему рынку
  34. 2017Рассматривайте оценочный климат как климат, а экстремумы implied-volatility — как погоду
  35. 2019Сезонная глубина против отслеживания при определении размера фьючерсной позиции
  36. 2019Совмещение циклических прогнозов с сезонными режимами
  37. 2019Гейты хит-рейта для оценки сезонного режима
  38. 2019Июль–октябрь как сезонное окно, а не повод владеть бумагой
  39. 2020Чек-лист рецессионного режима по valuation stretch и кривой доходности
  40. 2020Рассматривайте сезонную идею как процедуру удержания «держать или ждать»
  41. 2020Одна позиция как рукав на карте сезонных режимов
По областиСезонность и режимы131 разборПо году201083 разбора
Все 65 разборов с записью «Seasonality analysis»
Тоже про «Seasonality analysis»5 разборов
1991Ценово-взвешенная средняя из тридцати бумаг как учебный класс сезонного режима1997Наслоение календарных режимов вокруг выборных лет2006Сезонное окно удержания от промежуточных выборов до президентских2008Повторная проверка сезонных правил при смене режимов2008Сезонные фьючерсы как фильтр режима, а не календарное правило