Использование открытого интереса и объёма для ранжирования ликвидности фьючерсов

Построение оценки относительной ликвидности

Оценку относительной ликвидности фьючерсов можно получить, перемножив стоимость пункта контракта, максимальное ценовое движение за три года, открытый интерес и фактор объёма, обычно задаваемый в диапазоне от 1 до 4. Результат — убывающий рейтинг того, насколько свободно книгу заявок биржевого фьючерса можно купить и продать.

Показатель числа контрактов к торговле равен долларовой стоимости тика, умноженной на максимальное ценовое отклонение за три года, поэтому каждый биржевой рынок ставится на одну общую долларовую шкалу. Этот показатель — число контрактов в равном долларовом масштабе: сколько контрактов одного рынка нужно, чтобы сопоставить его с другим рынком на той же шкале трёхлетнего долларового ценового отклонения.

Открытый интерес и фактор объёма

Относительная ликвидность контракта равна числу контрактов к торговле, умноженному на совокупный открытый интерес и на фактор объёма, взятый как большее из 1 и exp((ln volume / ln 5000) - 2). Вес открытого интереса — это запас открытых контрактов, используемый как входной размер, чтобы рынки с тонким открытым интересом занимали более низкое место на экране ликвидности.

Фактор объёма — это поправка на размер, которая никогда не опускается ниже 1 и в остальных случаях растёт с логарифмом объёма относительно базового уровня в 5,000 контрактов.

Как читать рейтинг

Отображение относительной ликвидности с одной меткой или без меток указывает на контракты со слабой активностью и поэтому с более слабым исполнением, чем у контрактов на вершине того же рейтинга.

В снимке April 2018 у March 2018 S&P 500 E-mini были указаны маржа 4.6 процента, эффективная процентная маржа 13.4 и значение числа контрактов к торговле 1 на вершине порядка относительной ликвидности.

Размещённая маржа и эффективная процентная маржа

Эффективная процентная маржа равна долларовой марже, делённой на трёхлетний долларовый ценовой диапазон контракта, затем умноженной на 100. Колонка сырой процентной маржи сопоставляется с эффективной процентной маржой, чтобы размещённую маржу можно было сравнить с маржой, масштабированной к трёхлетнему долларовому диапазону каждого контракта.

Оборачиваемость акций как фондовый аналог

Активность торговли акциями определяется как объём за период в процентах от числа акций в обращении и трактуется как косвенный показатель коэффициента оборачиваемости для ликвидности акций. Оборачиваемость акций — это объём торговли акциями за период, делённый на число акций в обращении; используется как косвенный показатель того, насколько свободно акции могут переходить из рук в руки.