Фильтровать исполняемые фьючерсы по ликвидности и открытому интересу

Предтикетный экзамен на торгуемость

Редакционная позиция: фьючерсный график — ещё не сделка, пока контракт не прошёл экзамен на торгуемость. Исторический рабочий процесс рассматривает ликвидность как экран, который стоит перед бланком заявки, поэтому тонкие рынки откладываются в сторону до того, как заявка получит размер.

Фильтр ликвидности — это предторговый экран, который ранжирует контракты по тому, насколько свободно их можно купить или продать. Издержки исполнения закладываются в этот экран до того, как любой сетап допускается на бланк заявки.

Как строится ранг ликвидности

Ранг ликвидности фьючерса можно построить, умножив стоимость пункта контракта на трёхлетнюю максимальную оценку ценового движения, затем на открытый интерес, затем на фактор объёма, обычно от 1 до 4.

Относительная ликвидность контракта — это итоговая сравнительная оценка. Она строится из числа контрактов к торговле, полного открытого интереса и фактора объёма и читается только относительно других контрактов в том же ранжировании.

Показатель контрактов к торговле равен долларовой стоимости тика, умноженной на трёхлетний максимальный ценовой вынос. Относительная ликвидность контракта равна этому показателю контрактов к торговле, умноженному на полный открытый интерес и на фактор объёма.

Открытый интерес и подтверждение объёмом

Анализ открытого интереса использует запас непогашенных контрактов как масштабный вход, чтобы ранжирование отражало, какой размер рынок способен поглотить, а не только одну сессию сделок.

Подтверждение объёмом корректирует оценку ликвидности фактором объёма, чтобы необычно тихая или необычно активная торговля не искажала ранжирование. Фактор объёма — это множитель, обычно от 1 до 4, принимаемый как большее из 1 и экспоненциального преобразования объёма относительно ориентира в 5000 контрактов.

В историческом рабочем процессе это преобразование есть большее из 1 и exp of (natural log of volume divided by natural log of 5000, minus 2).

Равнодолларовый размер и эффективная процентная маржа

Равнодолларовое число контрактов, в архивном рабочем процессе называемое числом контрактов равной долларовой прибыли, масштабирует каждый листинговый фьючерс на стоимость контракта, умноженную на наибольшее изменение цены за предыдущие три года, так что эти строки разделяют одну долларовую единицу. Оно показывает, сколько контрактов одного рынка нужно, чтобы совпасть с тем же трёхлетним долларовым выносом другого рынка.

Эффективная процентная маржа равна долларовой марже, делённой на трёхлетний ценовой диапазон долларовой стоимости контракта, затем умноженной на сто. Доллары маржи масштабируются этим трёхлетним долларовым ценовым диапазоном и выражаются в процентах, чтобы блокировку капитала можно было сравнивать между рынками.

Редакционное прочтение: когда контракты разделяют одну долларовую единицу и общий язык маржи, издержки исполнения можно сравнивать до того, как сетап считается исполняемым.

Как читать экран ранжирования

Относительная активность на экране ранжирования отмечается числом точек справа. Самая плотная метка указывает на самые активные контракты. Одна точка или ни одной указывает на слабую активность.

Равнодолларовое число контрактов, эффективная процентная маржа и относительная ликвидность контракта читаются каждое только относительно других строк того же столбца.

Фондовый аналог

На рынке акций объём за период, выраженный как процент от акций в обращении, рассматривается как прокси коэффициента оборачиваемости для торговой ликвидности. Оборачиваемость акций — это этот объём за период, делённый на акции в обращении.