Фильтруйте фьючерсы по equal-dollar размеру, открытому интересу и объёму

Начните с исполняемого стакана

Описанный здесь рейтинг 2014 года — исторический рабочий процесс сравнения листинговых фьючерсов по ёмкости исполнения. Он пересчитывает каждое имя в одну единицу долларового диапазона и затем спрашивает, могут ли непогашенные контракты и торговая активность поглотить эту единицу.

Редакторская интерпретация: сначала учите выбор фьючерсов как задачу исполнения. Выровняйте трёхлетнюю долларовую экспозицию по контрактам, оставьте только имена, чей открытый интерес и объём способны поглотить этот размер, и только после этого сравнивайте, сколько маржи потребляет этот исполняемый стакан.

Liquidity-filter — это предторговый скрининг для такой заявки. Он использует спред, объём, открытый интерес и входы по торговым издержкам на протяжении жизни заявки, чтобы оставить только контракты, которые можно исполнить, и учесть издержки реализации.

Пересчитайте контракты в equal-dollar размер

Equal-dollar-contract-count равен долларовой стоимости тика, умноженной на three-year-price-excursion. Каждое указанное число тогда представляет одну и ту же долларовую стоимость исторического диапазона, а само число — это количество контрактов одного рынка, необходимое, чтобы выдержать тот же трёхлетний долларовый ценовой диапазон, что и другой рынок.

Three-year-price-excursion — это наибольшее ценовое движение, наблюдавшееся за предыдущие три года. Это преобразование, которое превращает сырой контракт в сопоставимую единицу долларового диапазона.

Фильтруйте по открытому интересу и объёму

Open-interest-analysis масштабирует рынок по непогашенным контрактам, так что исполняемость оценивается по тому, насколько легко можно проторговать весь стакан, а не только по заголовочной активности.

Volume-confirmation умножает ранг ликвидности на фактор объёма, чтобы тонкую или необычно высокую активность не считали одинаково исполняемой. Ранг ликвидности фьючерса можно получить, умножив стоимость пункта контракта, максимальное ценовое движение за три года, открытый интерес и фактор объёма, обычно от 1 до 4.

Relative-contract-liquidity — это межрыночный ранг того, насколько легко можно купить или продать сопоставимую долларовую экспозицию. Он равен equal-dollar-contract-count, умноженному на совокупный открытый интерес и на фактор объёма, определённый как большее из 1 или экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2.

Сравнивайте маржу только после фильтра

Effective-percent-margin равен долларовой марже, делённой на трёхлетний долларовый ценовой диапазон контракта и затем умноженной на 100. Показатель сравнивает затраты на маржу после выравнивания диапазона.

В рейтинге 2014 года E-mini S&P 500 показал маржу 4.2 процента, effective percent margin 9.9 и пять контрактов на равную долларовую прибыль, тогда как Eurodollar показал маржу 0.1 процента, effective percent margin 53.5 и 309 контрактов.

Контракты, отмеченные одной точкой активности или без точек, классифицируются как малоактивные и как более сложные для спекулятивного исполнения.

Читайте столбцы как пропорции

Каждый столбец таблицы ликвидности — пропорциональная мера и имеет смысл только при сравнении с другими значениями того же столбца.

Для акций share-turnover — это объём за период, выраженный как процент от акций в обращении, и трактуется как прокси нормы оборота для торговой ликвидности.