Skip to main content
Дорожка Option expiration analysis
22 / 23
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2019выпуск C106-7

Опционы на акции, индексы и фьючерсы как фильтр капитала и экспирации

Покупка опциона на акцию, индекс или фьючерс требует свободных денег в размере полной премии на входе. Продажа непокрытых опционов и многие спреды добавляют внесённый маржинальный остаток и более высокий уровень допуска к опционам, а опционы на фьючерсы обычно требуют отдельного фьючерсного счёта. Экспирация может принудительно привести к автоматическому исполнению в акции, денежному расчёту или фьючерсному назначению. Редакторская интерпретация: зафиксируйте эти исходы до входа и отклоняйте любую конструкцию, которую счёт не способен принять.

  • Длинный колл или пут на акцию, индекс или фьючерсный контракт требует свободных денег в размере полной премии в момент подачи заявки.
  • Продажа непокрытых опционов и многие спреды требуют внесённого маржинального остатка и более высокого уровня допуска к опционам, чем длинные опционы, а опционы на фьючерсы обычно требуют отдельного фьючерсного счёта.
  • Кэш-секьюред пут должен быть обеспечен суммой, достаточной для покупки 100 акций на контракт по страйку, тогда как шорт-пут со сниженной маржой вносит требование в процентах от стоимости, которое может меняться при движении цены акции.
  • На экспирации опционы на акции и фонды в деньгах проходят автоматическое исполнение в позицию на 100 акций, опционы на широкие индексы используют денежный расчёт, а опционы на фьючерсы могут использовать денежный расчёт или фьючерсное назначение в зависимости от базового актива.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаOption expiration analysis38 разборовMargin management68 разборовLeverage control70 разборов

Зафиксируйте капитал и исход экспирации

Покупка колла или пута на акцию, индекс или фьючерсный контракт требует свободных денег в размере полной премии в момент подачи заявки.

Редакторская интерпретация: рассматривайте выбор между опционами на акции, индексы и фьючерсы как предторговый фильтр капитала и расчёта. Зафиксируйте, что счёт обязан внести, назовите позицию, которую может навязать экспирация, и отклоняйте любую конструкцию, чьё назначение или плечо счёт не способен принять.

Тип счёта и уровень допуска к опционам

Опционы на акции и индексы обычно торгуются на счёте ценных бумаг с многоуровневым допуском к опционам, тогда как опционы на фьючерсы, как правило, требуют отдельного фьючерсного счёта даже если одна фирма предлагает оба.

Продажа непокрытых опционов и многие спред-конструкции требуют внесённого маржинального остатка и более высокого брокерского уровня допуска, чем одни только длинные опционы. Непокрытый опцион — это короткий опцион, который не перекрыт парным длинным опционом или удержанием базового актива, поэтому риск назначения остаётся открытым, пока шорт не закрыт или не истёк.

Внесение по кэш-секьюред путу и шорт-путу со сниженной маржой

Кэш-секьюред пут — это короткий пут, обеспеченный на момент продажи суммой, достаточной для покупки акций базового актива по страйку, если пут будет исполнен. Для короткого пута на акцию это обеспечение равно сумме, достаточной для покупки 100 акций на контракт по страйку.

Шорт-пут со сниженной маржой — это короткий пут на акцию, внесённый по брокерской формуле в процентах от стоимости, а не полной суммой против страйка. Это внесение может составлять 25 процентов рыночной стоимости акции плюс аск опциона минус любая величина вне денег, умноженное на 100 на контракт и на число контрактов. Требование может меняться при движении цены акции.

Автоматическое исполнение, денежный расчёт и фьючерсное назначение

На экспирации опционы на акции и биржевые фонды в деньгах подлежат автоматическому исполнению: контракт в деньгах становится сделкой на 100 акций бумаги или фонда по страйку. Контракты вне денег истекают без передачи акций.

Опционы на широкие индексы с денежным расчётом рассчитываются деньгами на экспирации и не создают позицию в акциях, в отличие от опционов на соответствующий индексный фонд. Денежный расчёт выплачивает или взимает деньги в размере внутренней стоимости и не поставляет акции или фьючерсный контракт.

Опционы на фьючерсы в деньгах по многим нефизическим базовым активам, например фондовым индексам и валютам, рассчитываются деньгами. Опционы в деньгах на большинство физических товаров, включая многие процентные контракты, могут дать фьючерсное назначение: экспирация открывает длинный или короткий фьючерсный контракт по страйку опциона вместо выплаты денег.

Фьючерсная маржа по непокрытому опциону на фьючерс

Фьючерсная маржа — это гарантийное обеспечение, необходимое для удержания фьючерсного контракта или, как правило на старте, непокрытого опциона на этот контракт. Маржа по непокрытому опциону на фьючерс на старте обычно не больше маржи самого фьючерсного контракта.

В иллюстрации исходного периода фьючерсный контракт на Treasury-bond стоимостью около 165000 долларов нёс фьючерсную маржу 2640 долларов, которая также применялась к только что проданному непокрытому опциону на этот контракт.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
22 из 23 в дорожке «Option expiration analysis»
202016-20 с.Дальше про «Option expiration analysis»Риск досрочного исполнения коротких коллов из-за дивидендовРиск досрочного исполнения растёт, когда короткий колл находится в деньгах и оставшаяся временная стоимость низкая, а предстоящий дивиденд повышает этот риск ещё сильнее, если оставшаяся временная стоимость не превышает дивиденд.
Все разборы дорожки · 23 разбора
  1. 1994Выбор экспирации и страйка опциона по ожидаемой стоимости
  2. 1994Оценка слабости DJIA внутри квартального фьючерсного цикла
  3. 1995Оценка недель экспирации опционов как режимов индекса
  4. 2004Исполнение индексных опционов через экспирацию и контекст волатильности
  5. 2005Построение кредитных спредов с учётом стиля исполнения и подразумеваемой волатильности
  6. 2006Исполнение кредитного спреда из коллов, остаточная премия и распад к экспирации
  7. 2006Конструкция колла с учётом экспирации и автоматическое исполнение
  8. 2007Экспирация, остаточная премия и сезонный контекст для конструирования опционов
  9. 2007Семь ошибок с опционами в премии, экспирации и подразумеваемой волатильности
  10. 2008Конструкция длинного стрэддла вокруг подразумеваемой волатильности и экспирации
  11. 2008Опционный доход, критически разобранный через волатильность и экспирацию
  12. 2011Covered call writing как доходное удержание или оборот buy-write
  13. 2011Пятидневная продажа опциона на казначейские облигации как выбор рыночного режима
  14. 2011Разрывы сессионного доступа, исполнение на экспирации и покрытие спредом
  15. 2011Конструкция недельного тенора опционов и драйверы премии
  16. 2012Экспирация PM-settled индексного опциона в защитном секторном режиме
  17. 2014Еженедельный доход от покрытых коллов и тест удержания до экспирации
  18. 2016Экспирации опционов в будние дни как оверлей тайминга катализатора
  19. 2017Перекрывающиеся кондоры и окна экспирации
  20. 2017Смена листинга фьючерсов на индекс малой капитализации как контрольная точка по марже и опционам
  21. 2017Пин-риск как проблема исполнения в день экспирации
  22. 2019Опционы на акции, индексы и фьючерсы как фильтр капитала и экспирации
  23. 2020Риск досрочного исполнения коротких коллов из-за дивидендов
По областиОпционы и волатильность435 разборовПо году2019140 разборов
Все 38 разборов с записью «Option expiration analysis»
Тоже про «Option expiration analysis»5 разборов
1995Построение эквити против плеча на ресэмплированных сделкахMargin management1995Фильтруйте плечо по вероятностям убытков в последовательностиMargin management1995Леверидж по акциям из сложной доходности и стоимости маржиMargin management2002Equity-floor для pattern-day-trader как ограничитель плечаMargin management2004Ограничение фьючерсного плеча до запланированной экспозиции в акцияхMargin management