Skip to main content
Дорожка Option expiration analysis
2 / 23
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

1994выпуск C101-10

Оценка слабости DJIA внутри квартального фьючерсного цикла

Архив датировал распродажи DJIA по трёхмесячному циклу фьючерсов на фондовые индексы и свёл в таблицу окно слабости середины цикла, более позднее окно, примыкающее к экспирации, и окно роста начала квартала на фоне накрутки на конец квартала и спроса на реинвестирование.

  • Экспирации фьючерсов на фондовые индексы в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря задают трёхмесячный фьючерсный цикл, по которому датируют слабость спот-индекса.
  • После октября 1987 снижения DJIA минимум на 104 пункта группировались в окне слабости середины цикла, и шесть из восьми снижений на 200 пунктов и более начинались в этой фазе.
  • К 1991 появилось и более позднее окно, примыкающее к экспирации, а за обеими зафиксированными фазами слабости в выборке следовали зарегистрированные отскоки.
  • С конца 1990 сессии последнего дня квартала и первые четыре сессии нового квартала не показали одностороннего направленного паттерна, поэтому накрутку на конец квартала и спрос на реинвестирование можно проверять, а не принимать как данность.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаOption expiration analysis38 разборовSeasonality analysis85 разборовSeasonal trading130 разборов

Трёхмесячный фьючерсный цикл как рамка датировки

Фьючерсы на фондовые индексы в выборке экспирировали в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Эти даты задают трёхмесячный фьючерсный цикл, по которому архив датировал слабость спот-индекса. Цикл открывается фазой ближнего контракта, когда после предыдущей экспирации открываются новые позиции.

Редакционная интерпретация: рассматривайте этот календарь как стенд оценки режима для классификации рыночных фаз, а не как лист торговых подсказок.

Окно слабости середины цикла

В выборке после октября 1987 снижения DJIA минимум на 104 пункта группировались в одной короткой фазе трёхмесячного фьючерсного цикла, и шесть из восьми снижений на 200 пунктов и более начинались в этой фазе. С октября 1987 по середину января 1992 снижения минимум на 105 пунктов DJIA фиксировались как начинающиеся между 10-м и 22-м торговым днём цикла.

Этот интервал и есть окно слабости середины цикла. В этом окне 1987–1992 за каждым зафиксированным снижением середины цикла минимум на 105 пунктов следовал отскок минимум на 80 пунктов.

Распродажи DJIA, датированные днями 10–22 цикла ведущего фьючерса

Каждый столбец — снижение наличного Dow не менее чем на 105 пунктов, которое Cadbury датировал 10-й–22-й сессией ведущего фьючерсного контракта на фондовый индекс, от эпизода January 1988 по October 1991. Скопление лежит на его пороге в 105 пунктов или выше, а экстремум — падение на 635 пунктов, начавшееся 17 July 1990. Величины — потери эпизодов, указанные в статье, а не отсчёты с панели примера цены над печатной таблицей.
Каждый столбец — снижение наличного Dow не менее чем на 105 пунктов, которое Cadbury датировал 10-й–22-й сессией ведущего фьючерсного контракта на фондовый индекс, от эпизода January 1988 по October 1991. Скопление лежит на его пороге в 105 пунктов или выше, а экстремум — падение на 635 пунктов, начавшееся 17 July 1990. Величины — потери эпизодов, указанные в статье, а не отсчёты с панели примера цены над печатной таблицей.DJIA · three-month stock-index futures cycle · 1988-01-08T00:00:00.000Z по 1991-10-18T00:00:00.000Z

Крах October 1987 назван первым случаем в этом окне, но итог в пунктах в единице не приведён, поэтому он опущен. Падение на 159 пунктов 8–11 October 1990 — последний этап снижения 17 July 1990, а не новое начало. Эпизод 15 January 1992 дан только как 26 пунктов S&P 500 и опущен, чтобы сохранить ряд в пунктах DJIA.

Более позднее окно, примыкающее к экспирации

К 1991 зафиксированная слабость также проявлялась в дни непосредственно перед экспирацией, а с марта 1992 она начиналась до дня экспирации или в сам этот день в девяти из последних 10 циклов выборки. С марта 1991 снижения минимум на 104 пункта DJIA фиксировались как начинающиеся с 16-го дня до экспирации и по день экспирации.

Этот отрезок и есть окно, примыкающее к экспирации, рассматриваемое как более поздняя и отдельная фаза слабости. За этими примыкающими к экспирации снижениями минимум на 100 пунктов в зафиксированной выборке следовали отскоки минимум на 65 пунктов.

Рост начала квартала и фольклор конца квартала

С середины 1990 рост минимум на 68 пунктов DJIA фиксировался как начинающийся между четвёртым и 13-м днём января, апреля, июля и октября. Этот интервал и есть окно роста начала квартала, проверяемое как подъём старта квартала отдельно от тайминга экспирации.

Накрутка на конец квартала — это убеждение, что институционалы поднимают котировки своих позиций в последнюю сессию квартала, потому что вознаграждение привязано к квартальным результатам. Спрос на реинвестирование — это убеждение, что институционалы активно покупают в первые четыре сессии нового квартала. С конца 1990 сессии последнего дня квартала и первые четыре сессии нового квартала не показали одностороннего направленного паттерна в подсчёте по выборке.

Редакционная интерпретация: датированные окна можно сверять с этим фольклором, а не принимать накрутку и реинвестирование как данность.

Сохраняя проверки как одну процедуру

Рабочий процесс архива датирует распродажи по трёхмесячному фьючерсному циклу, отделяет окно слабости середины цикла от окна, примыкающего к экспирации, и держит окно роста начала квартала отдельно от тайминга экспирации.

Редакционная интерпретация: так сезонная торговля, анализ экспирации опционов и анализ сезонности остаются одной проверяемой процедурой классификации рыночных фаз.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
2 из 23 в дорожке «Option expiration analysis»
19951-10 с.Дальше про «Option expiration analysis»Оценка недель экспирации опционов как режимов индексаНеделя экспирации опционов, следующая за ней постэкспирационная неделя и любая неделя вне влияния экспирации образуют календарную метку трёх состояний, а не сезонные часы фиксированной длины.
Все разборы дорожки · 23 разбора
  1. 1994Выбор экспирации и страйка опциона по ожидаемой стоимости
  2. 1994Оценка слабости DJIA внутри квартального фьючерсного цикла
  3. 1995Оценка недель экспирации опционов как режимов индекса
  4. 2004Исполнение индексных опционов через экспирацию и контекст волатильности
  5. 2005Построение кредитных спредов с учётом стиля исполнения и подразумеваемой волатильности
  6. 2006Исполнение кредитного спреда из коллов, остаточная премия и распад к экспирации
  7. 2006Конструкция колла с учётом экспирации и автоматическое исполнение
  8. 2007Экспирация, остаточная премия и сезонный контекст для конструирования опционов
  9. 2007Семь ошибок с опционами в премии, экспирации и подразумеваемой волатильности
  10. 2008Конструкция длинного стрэддла вокруг подразумеваемой волатильности и экспирации
  11. 2008Опционный доход, критически разобранный через волатильность и экспирацию
  12. 2011Covered call writing как доходное удержание или оборот buy-write
  13. 2011Пятидневная продажа опциона на казначейские облигации как выбор рыночного режима
  14. 2011Разрывы сессионного доступа, исполнение на экспирации и покрытие спредом
  15. 2011Конструкция недельного тенора опционов и драйверы премии
  16. 2012Экспирация PM-settled индексного опциона в защитном секторном режиме
  17. 2014Еженедельный доход от покрытых коллов и тест удержания до экспирации
  18. 2016Экспирации опционов в будние дни как оверлей тайминга катализатора
  19. 2017Перекрывающиеся кондоры и окна экспирации
  20. 2017Смена листинга фьючерсов на индекс малой капитализации как контрольная точка по марже и опционам
  21. 2017Пин-риск как проблема исполнения в день экспирации
  22. 2019Опционы на акции, индексы и фьючерсы как фильтр капитала и экспирации
  23. 2020Риск досрочного исполнения коротких коллов из-за дивидендов
По областиСезонность и режимы180 разборовПо году1994135 разборов
Все 38 разборов с записью «Option expiration analysis»
Тоже про «Option expiration analysis»5 разборов
2007Экспирация, остаточная премия и сезонный контекст для конструирования опционов1995Оценка недель экспирации опционов как режимов индекса1985Биржевые контроли, которые закрывают trading-window1993Последняя котировка S&P 500 в четверг — это не расчет пятницы1994Выбор экспирации и страйка опциона по ожидаемой стоимости