Фильтруйте плечо по вероятностям убытков в последовательности

Число контрактов до последовательности

После закрытой последовательности длинных или коротких сделок без внешних денежных потоков конечный капитал равен стартовому капиталу, умноженному на произведение единицы плюс плечо, умноженное на доходность каждой сделки.

Редакторское прочтение: рассматривайте число контрактов как фильтр до начала последовательности в рамках контроля плеча, риска разорения и управления маржой. Оставляйте настройку плеча только если ваша собственная история закрытых сделок по-прежнему оставляет вероятность закончить в минусе и вероятность просадки в 40 процентов внутри убытка, который живой счёт способен выдержать.

Повышение плеча на фиксированной истории

Когда исторические доходности сделок фиксированы, а плечо повышают как переменную решения, путь капитала со сложным наращением обычно сначала растёт, а затем падает через ноль, поэтому плечо за вершиной может исчерпать счёт.

Плечо, которое максимизирует эту историческую кривую сложного наращения, не идентифицируют как оптимальное, потому что кривая не включает риск.

Вероятности убытков по ресемплированным доходностям

Ресемплинг исторических доходностей сделок в случайном порядке и их сложное наращение при выбранном плече даёт частотные диаграммы последующих исходов по капиталу без предположения об именованном распределении доходностей.

Около 100 сделок вперёд и не менее 100 ресемплированных путей считают достаточными, чтобы оценить средний исход, дисперсию и вероятность закончить ниже стартового капитала.

Для достаточно длинной последовательности логарифм множителя капитала считают приблизительно нормальным, поэтому вероятности исходов можно считывать по логнормальной модели множителя. Оценку используемого там стандартного отклонения доходности описывают как требующую не менее 30 завершённых сделок.

При плече 3 и горизонте в 100 сделок смоделированные частоты смещались к теоретической кривой по мере роста числа путей со 100 до 500 и до 2,000.

Когда средняя доходность сделки и её разброс положительны, вероятность того, что множитель капитала закончит ниже 1, является строго возрастающей функцией плеча. Если тяжёлый убыток определяют как 40 процентов или больше стартового капитала, эта вероятность тоже растёт вместе с плечом и приближается к простой вероятности любого убытка.

Пересматриваемая настройка защиты капитала

Поскольку живой счёт может быть выбит порядком убытков даже когда произведение по всей последовательности положительно, смоделированные результаты полного пути описывают как щедрые.

Плечо формулируют как пересматриваемую политику защиты капитала, которую можно заново оценить после изменения результатов и, если капитал невелик, проверить на более коротком горизонте в 10 или 20 сделок.

Редакторское прочтение: используйте вероятность закончить в минусе и вероятность просадки в 40 процентов или больше как фильтр настройки. Если любая из вероятностей выходит за пределы убытка, который живой счёт способен выдержать, не оставляйте это плечо.