Skip to main content
Дорожка Covered call writing
25 / 25
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2019выпуск C0424-25

Фиксация прибыли по длинным коллам с помощью временного оверлея

После роста SLV с 13.63 до 14.75 восемь April 2019 коллов со страйком 14 показали открытую прибыль 456 и по-прежнему рисковали отдать эту прибыль плюс исходный дебет 464. Архив затем продаёт восемь April коллов со страйком 15, позднее выкупает их и сокращает длинный рукав.

  • Прибыльная книга длинных коллов всё ещё может отдать и открытую прибыль, и исходный дебет, если её оставить без корректировки.
  • covered-call-writing против этой книги может превратить худший оставшийся исход в зафиксированную прибыль, одновременно ограничивая дальнейший потенциал роста.
  • Когда короткие коллы дешевеют после отката и снижения подразумеваемой волатильности, их выкуп и сокращение части длинного рукава могут восстановить неограниченный потенциал роста и повысить минимальную прибыль в худшем случае.
  • option-income-strategy рассматривает оверлей и последующее снятие как одну процедуру, а risk-reward-ratio используется как фильтр перед каждой корректировкой.
Записи этого разбора3 записи
Risk-reward ratio19 разборовТекущая дорожкаCovered call writing31 разборOption income strategy43 разбора

В разобранном примере восемь April 2019 коллов SLV со страйком 14 были открыты при базовом активе около 13.62. Дебет 464 был одновременно стоимостью и максимальным убытком. У книги оставалось 136 дней до экспирации, и потенциал роста по-прежнему был неограниченным.

Тридцать дней спустя базовый актив вырос с 13.63 до 14.75. Та же книга длинных коллов показала открытую прибыль 456. Она по-прежнему была подвержена риску отдать эту прибыль и исходный дебет 464.

Первая корректировка

Продажа восьми April коллов со страйком 15 против длинных коллов со страйком 14 ограничила дальнейший потенциал роста до 816. Она превратила худший исход в зафиксированную прибыль 18. Дельта позиции осталась около 184, что описано как примерно эквивалент 184 акций.

Этот шаг covered-call-writing поставил единую позицию во временный, более защитный профиль выплат. Архив представляет продажу коллов вне денег как способ снизить оставшийся риск и удержаться через краткосрочный откат.

Снятие оверлея

Через двадцать дней после этого оверлея SLV откатился с 14.75 до 14.42. Подразумеваемая волатильность коротких коллов со страйком 15 упала примерно с 21 процента примерно до 17 процентов, а эти короткие коллы подешевели с 0.60 до 0.28.

Выкуп восьми коротких коллов со страйком 15 и продажа четырёх из исходных длинных коллов со страйком 14 восстановили неограниченный потенциал роста. Минимальная прибыль в худшем случае выросла до 84, а дельта позиции увеличилась примерно до 273. Более дешёвый выкуп коротких представлен как намерение улучшить профиль вознаграждения к риску исходной книги.

Одна процедура, а не две сделки

Последовательность подана как альтернатива закрытию прибыльной книги длинных коллов, когда опасаются ближнего отката, но долгосрочный тезис роста по-прежнему удерживается. В рамках option-income-strategy продажа премии против существующей книги, удержание оверлея и последующее его снятие относятся к одной процедуре, а не к отдельным дискреционным решениям.

Перед каждой корректировкой risk-reward-ratio — это оставшийся потенциал роста против оставшегося потенциала снижения по живой книге. Этот фильтр используется так, чтобы опасаемый откат не мог вернуть сделку к полному исходному убытку.

SLV: выплата оверлея April 14/15 на экспирации

Продажа восьми колов April 15 против восьми прибыльных колов April 14 превращает книгу длинных колов в бычий колл-спред: худший исход — зафиксированный кредит $16, лучший — $816, если SLV закроется на 15 или выше. Эти суммы в долларах, оба страйка и размер в восемь лотов взяты из таблицы позиции от 3 January 2019, где также отмечена открытая прибыль $440 при SLV на 14.75.
Продажа восьми колов April 15 против восьми прибыльных колов April 14 превращает книгу длинных колов в бычий колл-спред: худший исход — зафиксированный кредит $16, лучший — $816, если SLV закроется на 15 или выше. Эти суммы в долларах, оба страйка и размер в восемь лотов взяты из таблицы позиции от 3 January 2019, где также отмечена открытая прибыль $440 при SLV на 14.75.SLV · April 2019 expiration · 2019-01-03T00:00:00.000Z по 2019-04-18T00:00:00.000Z

Только выплата на экспирации. Сопутствующий график риска также показывает отметки 105-, 70- и 35-дневные; эти живые кривые в таблице отсутствуют и опущены.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
25 из 25 в дорожке «Covered call writing»
1989Дорожка пройдена · Следующая дорожка: DiversificationОценивайте механические системы по просадке peak-to-trough26 разборов
Все разборы дорожки · 25 разборов
  1. 1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста
  2. 1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения
  3. 1997Относительный ранг волатильности для оверлеев покрытого колла
  4. 1997Время, вероятность и подразумеваемая волатильность покрытого колла
  5. 1999Доход от покрытого колла, когда подразумеваемая волатильность дешевая
  6. 2000Доход от покрытого колла и гибкость при исполнении
  7. 2002Доля экспирации покрытых коллов против математического ожидания
  8. 2003Покрытый колл против диагонального размещения после просадки одного имени
  9. 2003Оверлей покрытого колла на портфель акций как кейс профиля выплат
  10. 2003Ratio backspread и конструкция исполнения покрытого колла
  11. 2004Доход от покрытого колла — это не страховка
  12. 2006Оценка последовательных покрытых коллов в разных рыночных режимах
  13. 2007Аудит товарных опционов во фьючерсной книге с приоритетом роли
  14. 2011Проверки горизонта для Covered call writing, risk-reward ratio и Relative Strength Index
  15. 2012От вертикалей на экс-дивидендную дату к остаточным бай-райтам и колл-бэкспреду, который остаётся нетто-лонг
  16. 2013Годичные покрытые коллы на высокодоходных промышленных бумагах
  17. 2014Покрытые коллы на годовом горизонте по рангам доходности Dow
  18. 2014Премия покрытого колла как подушка к себестоимости
  19. 2014Месячное построение buy-write со светофорными выходами
  20. 2017Покрытым коллам при низкой волатильности нужен реальный буфер премии
  21. 2017Доход по покрытому коллу на фьючерсах как одна проверяемая процедура
  22. 2018Частичные оверлеи покрытого колла на целях, сопротивлении и богатой волатильности
  23. 2019Еженедельная продажа покрытых коллов как кейс кредитного спреда на двух книгах
  24. 2019Недельный доход от опционов как один случай периода удержания
  25. 2019Фиксация прибыли по длинным коллам с помощью временного оверлея
По областиОпционы и волатильность171 разборПо году201975 разборов
Все 31 разбор с записью «Covered call writing»
Тоже про «Covered call writing»5 разборов
2011Проверки горизонта для Covered call writing, risk-reward ratio и Relative Strength IndexRisk-reward ratio1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения1997Относительный ранг волатильности для оверлеев покрытого колла1999Доход от покрытого колла, когда подразумеваемая волатильность дешевая