Skip to main content
Дорожка Covered call writing
5 / 25
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

1999выпуск C101-5

Доход от покрытого колла, когда подразумеваемая волатильность дешевая

Владейте акцией, продайте колл примерно на два страйка выше рынка с примерно двумя месяцами до экспирации и сравните рыночную премию с модельной ценой, чтобы дешевая подразумеваемая волатильность могла остановить продажу, а не вынуждать получать доход.

  • Написание покрытого колла начинается с уже имеющейся акции и продает колл примерно на два страйка выше рынка с примерно двумя месяцами до экспирации.
  • Подразумеваемая волатильность — это волатильность, которую подразумевает рыночная цена опциона, и она используется, чтобы судить, дешева или дорога котируемая премия относительно модели.
  • В разобранном случае колл с котировкой 2.20 подразумевал волатильность 33.5 и отмечал опцион как немного дешевый для покупки и слегка невыгодный для продажи.
  • Если колл назначают к исполнению, райтер все равно получает 110 за акцию плюс премию 2.20; если он истекает обесцененным, ту же двухмесячную продажу можно повторить, а снижение от 101 компенсируется лишь частично.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаCovered call writing31 разборOption income strategy43 разбораImplied volatility analysis70 разборов

Двухмесячная процедура дохода от покрытого колла

Процедура дохода от покрытого колла начинается с уже имеющейся акции и продает колл примерно на два страйка выше рынка с примерно двумя месяцами до экспирации. Написание покрытого колла — это и есть эта продажа: премия является доходом, а акции могут быть поставлены, если колл исполнят.

Опционная стратегия дохода — это повторяемая процедура, которая превращает вход, выход и воздержание в одну проверяемую доходную рутину, а не в разовую сделку. В этой рутине период удержания — двухмесячный срок жизни выписанного колла.

Рыночная премия против модели

В разобранном случае акция стоит 101 при волатильности 35. Модель оценивает рассматриваемый колл примерно в 2.64 на покупку или 2.16 на продажу, при 52 днях до экспирации и вероятности 25 процентов закончить в деньгах.

Тот же колл фактически котируется по 2.20, что подразумевает волатильность 33.5. Подразумеваемая волатильность — это волатильность, которую подразумевает рыночная цена опциона; она используется, чтобы судить, дешева или дорога котируемая премия относительно модели. По этому сравнению опцион немного дешев для покупки и слегка невыгоден для продажи.

Назначение, экспирация и снижение акции

Если колл назначают к исполнению, райтер все равно получает 110 за акцию плюс премию 2.20. Если он истекает обесцененным, ту же двухмесячную продажу можно повторить.

Снижение от 101 лишь частично компенсируется премией 2.20, поэтому покрытый колл уменьшает, но не устраняет убыток по акции.

Коллы, путы и денежность

Коллы и путы — единственные два типа контрактов. Колл — это право купить фиксированный лот акций по фиксированному страйку до фиксированной даты, а пут — право продать этот лот на тех же условиях. Цена страйка — это фиксированная цена, по которой опцион может быть исполнен. Дата экспирации — это фиксированный последний день, когда опцион может быть исполнен, по обыкновению третья пятница месяца листинга.

Только держатель может выбрать исполнение. Держатель — это владелец длинной позиции по опциону, который один решает, исполнять ли его. Райтер — это продавец короткой позиции по опциону, обязанный исполнить обязательство, если этот выбор сделан. Длинная сторона вместо этого может продать контракт или дать ему истечь.

Денежность — это соотношение страйка и акции. Равные цены — около денег. Колл со страйком существенно ниже акции находится в деньгах. Опцион вне денег дешевле заместить на наличном рынке, чем исполнить.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
5 из 25 в дорожке «Covered call writing»
20001-4 с.Дальше про «Covered call writing»Доход от покрытого колла и гибкость при исполненииПродажа покрытого колла продаёт колл против уже имеющейся акции, чтобы исполнение можно было закрыть поставкой этого пакета.
Все разборы дорожки · 25 разборов
  1. 1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста
  2. 1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения
  3. 1997Относительный ранг волатильности для оверлеев покрытого колла
  4. 1997Время, вероятность и подразумеваемая волатильность покрытого колла
  5. 1999Доход от покрытого колла, когда подразумеваемая волатильность дешевая
  6. 2000Доход от покрытого колла и гибкость при исполнении
  7. 2002Доля экспирации покрытых коллов против математического ожидания
  8. 2003Покрытый колл против диагонального размещения после просадки одного имени
  9. 2003Оверлей покрытого колла на портфель акций как кейс профиля выплат
  10. 2003Ratio backspread и конструкция исполнения покрытого колла
  11. 2004Доход от покрытого колла — это не страховка
  12. 2006Оценка последовательных покрытых коллов в разных рыночных режимах
  13. 2007Аудит товарных опционов во фьючерсной книге с приоритетом роли
  14. 2011Проверки горизонта для Covered call writing, risk-reward ratio и Relative Strength Index
  15. 2012От вертикалей на экс-дивидендную дату к остаточным бай-райтам и колл-бэкспреду, который остаётся нетто-лонг
  16. 2013Годичные покрытые коллы на высокодоходных промышленных бумагах
  17. 2014Покрытые коллы на годовом горизонте по рангам доходности Dow
  18. 2014Премия покрытого колла как подушка к себестоимости
  19. 2014Месячное построение buy-write со светофорными выходами
  20. 2017Покрытым коллам при низкой волатильности нужен реальный буфер премии
  21. 2017Доход по покрытому коллу на фьючерсах как одна проверяемая процедура
  22. 2018Частичные оверлеи покрытого колла на целях, сопротивлении и богатой волатильности
  23. 2019Еженедельная продажа покрытых коллов как кейс кредитного спреда на двух книгах
  24. 2019Недельный доход от опционов как один случай периода удержания
  25. 2019Фиксация прибыли по длинным коллам с помощью временного оверлея
По областиОпционы и волатильность171 разборПо году199959 разборов
Все 31 разбор с записью «Covered call writing»
Тоже про «Covered call writing»5 разборов
1997Относительный ранг волатильности для оверлеев покрытого колла2017Покрытым коллам при низкой волатильности нужен реальный буфер премии1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения2000Доход от покрытого колла и гибкость при исполнении