Skip to main content
Дорожка Covered call writing
18 / 25
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2014выпуск C0836-37

Премия покрытого колла как подушка к себестоимости

Buy-write можно читать как учёт себестоимости. Кредит короткого колла в тот же день снижает эффективную себестоимость, задаёт измеренную подушку падения и фиксирует цену продажи, если акции будут поставлены. Одна входная позиция по акции затем оценивается внутри режима премии и волатильности, а не как отдельный доходный продукт.

  • Выписывание покрытого колла соединяет уже купленные акции с коротким коллом, проданным за денежный кредит и с фиксированной ценой продажи, если акции будут поставлены.
  • Анализ опционной премии рассматривает этот кредит как более низкую эффективную себестоимость и как подушку падения, на которую акция может снизиться, прежде чем совокупный вход покажет денежный убыток.
  • Если акция остаётся ниже страйка, продавец сохраняет премию и акции. Если после сниженной себестоимости происходит поставка, продажа фиксируется по страйку.
  • Тот же оверлей может стоять на уже удерживаемых акциях как доходный оверлей или на новой покупке, чтобы снизить стоимость входа.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаCovered call writing31 разборOption income strategy43 разбораOption premium analysis47 разборов

Что такое покрытый колл

Покрытый колл формируется владением акциями и продажей колла, который даёт покупателю право купить эти акции по указанному страйку до экспирации. Выписывание покрытого колла — это такое соединение: длинная позиция по акции и короткий колл на те же акции, проданный за денежный кредит и с фиксированной ценой продажи при поставке.

Редакционная рамка учёта себестоимости

TradersWeek в редакционном смысле учит читать buy-write как учёт себестоимости, а не как отдельный доходный продукт. В этом редакционном прочтении кредит короткого колла — это снижение базиса в тот же день, измеренный буфер падения и потолок поставки на горизонте от недель до месяцев. Одна входная позиция по акции затем может оцениваться внутри режима премии и волатильности.

Простая арифметика оверлея

Стратегия опционного дохода рассматривает полученную премию колла как второй денежный поток рядом с любым изменением цены акции. В простой арифметике оверлея десять коллов на 100 акций, проданных по кредиту $1 на акцию, дают $1,000, которые продавец удерживает независимо от того, истечёт ли опцион позже неиспользованным или будет исполнен.

Если в иллюстрации акция по $25 так и не достигает страйка $30 до экспирации, короткий колл истекает неиспользованным, и продавец сохраняет и премию, и акции. Если эта акция стоит $35 при страйке $30 и кредите $1, иллюстрированный результат покупателя колла составляет $4 на акцию, а иллюстрированный результат продавца колла — $6 на акцию.

Эффективная себестоимость и подушка падения

Анализ опционной премии читает кредит короткого колла как более низкую эффективную цену покупки и как количественную подушку против последующего снижения. Эффективная себестоимость — это цена покупки акции минус премия на акцию, полученная за перекрывающий короткий колл.

В трёхмесячной иллюстрации buy-write покупка по $514.84 минус кредит колла $14.45 даёт эффективную себестоимость $500.39. Этот кредит $14.45 также является иллюстрированным снижением на акцию, которое бумага может поглотить, прежде чем совокупный вход покажет денежный убыток. Эта величина и есть подушка падения.

Поставка и безубыточность покупателя

Безубыточность поставки — это страйк плюс премия, уплаченная покупателем колла, иллюстрированный уровень, на котором исполнение становится экономически привлекательным. Иллюстрированная безубыточность покупателя колла — страйк $575 плюс уплаченная премия $14.45, или $589.85.

Если акции поставляются по страйку $575 после сниженной себестоимости $500.39, иллюстрированный результат продавца на 100 акциях составляет $7,461.

Другие изменения базиса и где стоит оверлей

Корректировка себестоимости — это бухгалтерское изменение из-за реинвестированных дивидендов или коэффициентов сплита, которое меняет отражённую стоимость независимо от любого опционного оверлея. Учтённая себестоимость также меняется, когда дивиденды реинвестируются по тогдашним ценам или когда сплит 2-for-1 удваивает число акций и делит пополам досплитовую цену.

Тот же оверлей представлен как применимый к уже удерживаемым акциям — как доходный оверлей — и к новой покупке — как способ снизить стоимость входа и добавить подушку падения.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
18 из 25 в дорожке «Covered call writing»
201432-37 с.Дальше про «Covered call writing»Месячное построение buy-write со светофорными выходамиНовый капитал направляется только в месячный decision-time по выходным после третьей пятницы, еженедельные результаты priority-screen питают этот шлюз, и каждое вложение — это buy-write из акции плюс короткий колл.
Все разборы дорожки · 25 разборов
  1. 1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста
  2. 1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения
  3. 1997Относительный ранг волатильности для оверлеев покрытого колла
  4. 1997Время, вероятность и подразумеваемая волатильность покрытого колла
  5. 1999Доход от покрытого колла, когда подразумеваемая волатильность дешевая
  6. 2000Доход от покрытого колла и гибкость при исполнении
  7. 2002Доля экспирации покрытых коллов против математического ожидания
  8. 2003Покрытый колл против диагонального размещения после просадки одного имени
  9. 2003Оверлей покрытого колла на портфель акций как кейс профиля выплат
  10. 2003Ratio backspread и конструкция исполнения покрытого колла
  11. 2004Доход от покрытого колла — это не страховка
  12. 2006Оценка последовательных покрытых коллов в разных рыночных режимах
  13. 2007Аудит товарных опционов во фьючерсной книге с приоритетом роли
  14. 2011Проверки горизонта для Covered call writing, risk-reward ratio и Relative Strength Index
  15. 2012От вертикалей на экс-дивидендную дату к остаточным бай-райтам и колл-бэкспреду, который остаётся нетто-лонг
  16. 2013Годичные покрытые коллы на высокодоходных промышленных бумагах
  17. 2014Покрытые коллы на годовом горизонте по рангам доходности Dow
  18. 2014Премия покрытого колла как подушка к себестоимости
  19. 2014Месячное построение buy-write со светофорными выходами
  20. 2017Покрытым коллам при низкой волатильности нужен реальный буфер премии
  21. 2017Доход по покрытому коллу на фьючерсах как одна проверяемая процедура
  22. 2018Частичные оверлеи покрытого колла на целях, сопротивлении и богатой волатильности
  23. 2019Еженедельная продажа покрытых коллов как кейс кредитного спреда на двух книгах
  24. 2019Недельный доход от опционов как один случай периода удержания
  25. 2019Фиксация прибыли по длинным коллам с помощью временного оверлея
По областиОпционы и волатильность171 разборПо году201489 разборов
Все 31 разбор с записью «Covered call writing»
Тоже про «Covered call writing»5 разборов
1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения2000Доход от покрытого колла и гибкость при исполнении2003Оверлей покрытого колла на портфель акций как кейс профиля выплат2006Оценка последовательных покрытых коллов в разных рыночных режимах