Skip to main content
Дорожка Covered call writing
10 / 25
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2003выпуск C091

Ratio backspread и конструкция исполнения покрытого колла

Ratio backspread продаёт меньше опционов, чем покупает, так что короткие контракты должны оплатить длинные, обычно около нулевого дебета или кредита. Та же последовательность конструкции должна назвать страйки, экспирации, маржу и что происходит, если короткий колл исполнен.

  • Ratio backspread — направленный, примерно дельта-нейтральный опционный спред, который продаёт меньше контрактов, чем покупает, и обычно открывается около нулевого дебета или кредита, при этом маржа всё равно требуется.
  • Обычная конструкция использует соотношения 1x2 или 2x3 после того, как подразумеваемая волатильность была низкой, так что проданные контракты должны оплатить дополнительную длинную сторону.
  • Если короткий колл с тем же страйком исполнен, более дальний колл остаётся и может покрыть короткие акции или остаться как синтетический пут, а повтор краткосрочной продажи в итоге может оставить длинный опцион свободным от обязательств, если маржа по коротким акциям может быть обеспечена.
  • Покрытый колл забирают, когда акция на экспирации закрывается выше проданного страйка, а в пределах 25 центов от страйка исход может пойти в любую сторону.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаCovered call writing31 разборOption income strategy43 разбораOption spread61 разбор

Подбор ног

Ratio backspread строится как направленный, примерно дельта-нейтральный опционный спред, который продаёт меньше опционов, чем покупает. Обычно его открывают примерно за нулевой дебет или кредит. Маржа всё равно требуется.

Обычная конструкция покупает больше опционов, чем продаёт, так что проданные контракты должны оплатить длинную сторону. Чаще всего это делают в соотношениях 1x2 или 2x3 после того, как подразумеваемая волатильность была низкой. Такая постановка по подразумеваемой волатильности — обычный фон для покупки большего числа опционов, чем продаётся.

Проиллюстрированный 1x2 call backspread

Проиллюстрированный 1x2 call backspread продаёт страйк 30 и покупает страйк 33. Риск остаётся скромным до поздней стадии жизни сделки. Именно такой профиль отпускной сделки позволяет оставить конструкцию без присмотра, если крупное движение запаздывает.

Маржа по этому бэкспрэду задаётся расстоянием между страйками, уменьшается на кредит или увеличивается на дебет, потому что как минимум один короткий опцион находится ближе к деньгам, чем длинные.

Исполнение на календарном спреде с одним страйком

Календарный спред, который покупает более дальний колл 15 около денег и продаёт краткосрочный колл 15, не требует дополнительной маржи, чтобы продать ближний колл.

Если короткий колл 15 исполнен при акции на 16, счёт оказывается в коротких акциях по 15 и теряет 1 по этим акциям. Длинный колл 15 остаётся. Его можно использовать, чтобы покрыть шорт, или оставить на месте как синтетический пут.

После исполнения короткие акции можно выкупить и продать против более дальнего колла ещё один краткосрочный колл. Повторяя это, пока акция остаётся около страйков, в итоге можно оставить длинный опцион свободным от обязательств, если средства счёта могут обеспечить маржу по коротким акциям.

Когда покрытый колл забирают

Выписывание покрытого колла владеет базовыми акциями и продаёт против них колл, так что акции могут забрать, если короткий колл исполнен. Покрытый колл забирают, когда акция на экспирации закрывается выше проданного страйка, на любой бирже. В пределах 25 центов от страйка исход может пойти в любую сторону, потому что издержки исполнения могут перевесить выгоду.

Это окно исполнения — последний отрезок перед экспирацией, особенно внутри примерно месяца и близко к страйку. Короткие коллы с примерно 30 днями или меньше до экспирации обычно исполняют раньше, чем сопоставимые более дальние короткие коллы.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
10 из 25 в дорожке «Covered call writing»
20041-4 с.Дальше про «Covered call writing»Доход от покрытого колла — это не страховкаВыписывание покрытого колла означает владение акциями и продажу колла, чтобы при исполнении отдать уже имеющиеся акции. «Покрытый» не значит, что падение захеджировано.
Все разборы дорожки · 25 разборов
  1. 1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста
  2. 1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения
  3. 1997Относительный ранг волатильности для оверлеев покрытого колла
  4. 1997Время, вероятность и подразумеваемая волатильность покрытого колла
  5. 1999Доход от покрытого колла, когда подразумеваемая волатильность дешевая
  6. 2000Доход от покрытого колла и гибкость при исполнении
  7. 2002Доля экспирации покрытых коллов против математического ожидания
  8. 2003Покрытый колл против диагонального размещения после просадки одного имени
  9. 2003Оверлей покрытого колла на портфель акций как кейс профиля выплат
  10. 2003Ratio backspread и конструкция исполнения покрытого колла
  11. 2004Доход от покрытого колла — это не страховка
  12. 2006Оценка последовательных покрытых коллов в разных рыночных режимах
  13. 2007Аудит товарных опционов во фьючерсной книге с приоритетом роли
  14. 2011Проверки горизонта для Covered call writing, risk-reward ratio и Relative Strength Index
  15. 2012От вертикалей на экс-дивидендную дату к остаточным бай-райтам и колл-бэкспреду, который остаётся нетто-лонг
  16. 2013Годичные покрытые коллы на высокодоходных промышленных бумагах
  17. 2014Покрытые коллы на годовом горизонте по рангам доходности Dow
  18. 2014Премия покрытого колла как подушка к себестоимости
  19. 2014Месячное построение buy-write со светофорными выходами
  20. 2017Покрытым коллам при низкой волатильности нужен реальный буфер премии
  21. 2017Доход по покрытому коллу на фьючерсах как одна проверяемая процедура
  22. 2018Частичные оверлеи покрытого колла на целях, сопротивлении и богатой волатильности
  23. 2019Еженедельная продажа покрытых коллов как кейс кредитного спреда на двух книгах
  24. 2019Недельный доход от опционов как один случай периода удержания
  25. 2019Фиксация прибыли по длинным коллам с помощью временного оверлея
По областиОпционы и волатильность171 разборПо году2003104 разбора
Все 31 разбор с записью «Covered call writing»
Тоже про «Covered call writing»5 разборов
2003Покрытый колл против диагонального размещения после просадки одного имени2019Еженедельная продажа покрытых коллов как кейс кредитного спреда на двух книгах2019Недельный доход от опционов как один случай периода удержания1995Последовательный ремонт покрытого колла после просадки акции роста1996Выписывание покрытого колла как дисциплина дохода и назначения