Skip to main content
Дорожка Vertical debit spread
28 / 29
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2020выпуск C1144-47

Комбинирование вертикальных дебетовых спредов на продукте волатильности

Один и тот же бычий тезис на продукте подразумеваемой волатильности можно записать как бычий колл-спред в деньгах или как бычий колл-спред вне денег — с разными выплатами на экспирации при одной и той же цене базового актива. Соседние вертикали 24/30 и 30/50 взаимно погасили ноги на страйке 30 и оставили объединённую вертикаль 24/50.

  • Бычий колл-спред в деньгах и бычий колл-спред вне денег могут разделять один бычий тезис, но давать разные выплаты на экспирации при одинаковых ценах базового актива.
  • Спреду вне денег требовался больший рост базового актива, чтобы выйти на безубыток на экспирации, чем спреду в деньгах, который ограничивал выплату, как только базовый актив достигал короткого страйка 30.
  • Объединение бычьих колл-спредов 24/30 и 30/50 погасило перекрывающиеся ноги на страйке 30 и оставило объединённую вертикаль 24/50, которая описывалась как стоящая 363 за один лот, с безубытком на экспирации 27.63.
  • Сравниваемые конструкции подавались как компромисс между целями, а вертикали стояли на биржевом продукте подразумеваемой волатильности, а не на одной акции.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаVertical debit spread30 разборовOption spread61 разборImplied volatility analysis70 разборов

Два спреда, один тезис

Бычий колл-спред в деньгах и бычий колл-спред вне денег на одном и том же продукте подразумеваемой волатильности могут разделять бычий тезис, но давать разные выплаты на экспирации при одинаковых ценах базового актива. Вертикальный дебетовый спред — это длинный и короткий опционы одного типа с одной экспирацией, открытые за чистый дебет, причём короткий страйк дальше от денег.

У бычьего колл-спреда в деньгах длинный страйк уже ниже цены базового актива на входе, что снижает барьер экспирации и ограничивает выплату на коротком страйке. У бычьего колл-спреда вне денег длинный страйк выше цены базового актива на входе, что повышает барьер экспирации в обмен на большую дальнюю выплату.

Разные барьеры экспирации

В иллюстрированном сравнении бычьему колл-спреду вне денег требовался больший рост базового актива, чтобы выйти в безубыток на экспирации, чем спреду в деньгах. Бычий колл-спред в деньгах достигал заявленного максимума, как только базовый актив приходил на короткий страйк 30, и выше этого уровня дополнительной выплаты не получал.

Как формируется объединённая вертикаль

Объединение бычьего колл-спреда 24/30 с бычьим колл-спредом 30/50 погашает перекрывающиеся ноги на страйке 30 и оставляет один дебетовый спред 24/50. Эта объединённая вертикаль — более широкий дебетовый спред, полученный совмещением двух соседних вертикалей так, что перекрывающийся промежуточный страйк взаимно погашается.

Совмещённый дебетовый спред 24/50 описывался как стоящий 363 за один лот, с безубытком на экспирации 27.63. Безубыток на экспирации — это цена базового актива, при которой вертикаль, удержанная до экспирации, возмещает свой чистый дебет.

Кривые риска до экспирации

Иллюстрированные кривые риска до экспирации для совмещённого спреда выходили в прибыльную зону ещё до экспирации, если базовый актив начинал расти. Кривая риска до экспирации — это путь прибыли и убытка опционной конструкции по рыночной переоценке по мере движения базового актива до экспирации.

Компромисс между целями

Сравниваемые конструкции подавались как компромисс между целями, а не как одна лучшая сделка, а объединённая вертикаль — как способ удерживать сразу больше одной цели. Вертикали строились на биржевом продукте подразумеваемой волатильности, а не на одной акции, поэтому геометрия спреда находится внутри рыночного режима подразумеваемой волатильности.

Прибыль/убыток на экспирации: бычьи колл-спреды VXX в деньгах и вне денег

Когда VXX закрывается на 30, спред 24/30 в деньгах уже ограничен 435 долларами, так что дальнейший рост ничего не добавляет, а спред 30/50 вне денег на 30 всё ещё даёт убыток 213 долларов и окупается только если VXX заметно выше 32. Точки — таблица прибыли/убытка на экспирации из статьи, а не снятая кривая.
Когда VXX закрывается на 30, спред 24/30 в деньгах уже ограничен 435 долларами, так что дальнейший рост ничего не добавляет, а спред 30/50 вне денег на 30 всё ещё даёт убыток 213 долларов и окупается только если VXX заметно выше 32. Точки — таблица прибыли/убытка на экспирации из статьи, а не снятая кривая.VXX · expiration

Выплаты на один лот на экспирации. На указанном входе VXX стоил 24.33 доллара; дебет 24/30 равен 165 долларам, дебет 30/50 — 213 долларам.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
28 из 29 в дорожке «Vertical debit spread»
20251-51 с.Дальше про «Vertical debit spread»Временной распад как переменная решения в бычьем колл-спреде NVDAБычий колл-спред NVDA с одной датой экспирации можно задать как покупку колла August 15 140 и продажу августовского колла с более высоким страйком, чтобы полученная премия снижала чистый дебет.
Все разборы дорожки · 29 разборов
  1. 1986Ранжируйте биржевые коллы против вертикального дебета внутри одного прогнозного диапазона
  2. 1990Построение вертикальных дебетовых спредов вокруг подразумеваемой волатильности
  3. 1994Колл-спред even-money после гэпа стоп-лимита
  4. 1995Якоря выплаты для бычьих и медвежьих вертикальных спредов
  5. 1995Сопоставление вертикальных спредов с уверенностью в прогнозе
  6. 1997Короткий вертикальный спред с ограниченным риском как единая проверяемая процедура
  7. 1998Вертикальные дебетные спреды при повышенной подразумеваемой волатильности
  8. 2001Построение вертикальных дебетовых спредов с заранее заданным фильтром риск/доходность
  9. 2002Построение вертикальных дебетовых спредов с приоритетом режима
  10. 2003Размер вертикали по ограничению, которое можно обеспечить
  11. 2006Событийные премии, смещение стрэддла и спреды с хеджем волатильности
  12. 2006От прибыльного длинного колла к бычьему вертикальному дебет-спреду
  13. 2007Построение вертикального дебетового спреда из кодов и премий
  14. 2010Построение вертикали как процедура с ограниченным риском
  15. 2010Ремонт убыточного лонга без новых денег
  16. 2011Дешёвые длинные коллы и котировки дебетовых вертикалей в деньгах
  17. 2011Траектория стоимости вертикального дебета, волатильность, ликвидность и выходы через бокс
  18. 2013Построение вертикальных колл-спредов с определённым риском
  19. 2014Защитный пут против сезонного дебетового спреда
  20. 2014Один медвежий энергетический тезис, три геометрии страйков
  21. 2014Кофе против акций как двусторонний учебный разбор дебетового спреда
  22. 2015Тезис по природному газу: отставание ETF против дебетового колл-спреда
  23. 2017Финансирование колл-спреда встречным пут-спредом
  24. 2018Тест математического ожидания для вертикальных опционных спредов
  25. 2019Построение опционной лестницы для финансируемых вертикальных дебетов
  26. 2020Недельный колл против бычьего пут-вертикала: компромиссы премии
  27. 2020Построение бычьих дебетовых колл-спредов в деньгах против вне денег
  28. 2020Комбинирование вертикальных дебетовых спредов на продукте волатильности
  29. 2025Временной распад как переменная решения в бычьем колл-спреде NVDA
По областиОпционы и волатильность171 разборПо году202085 разборов
Все 30 разборов с записью «Vertical debit spread»
Тоже про «Vertical debit spread»5 разборов
1990Построение вертикальных дебетовых спредов вокруг подразумеваемой волатильности1998Вертикальные дебетные спреды при повышенной подразумеваемой волатильности2011Дешёвые длинные коллы и котировки дебетовых вертикалей в деньгах2015Тезис по природному газу: отставание ETF против дебетового колл-спреда2020Построение бычьих дебетовых колл-спредов в деньгах против вне денег